近日，专注于高性能特种功能材料研发与制造的苏州市新广益电子股份有限公司（以下简称新广益）正式在创业板上市，证券代码为301687.SZ。

作为在细分领域深耕二十年的“隐形冠军”，新广益自2004年成立以来，始终坚持研发创新，成功打破了日韩企业在关键材料上的长期垄断。2022—2024年，其营业收入从4.55亿元增长至6.57亿元，年复合增长率约19.7%；归母净利润从0.82亿元增长至1.16亿元，复合增长率约18.9%。

目前，新广益的产品已深入全球高端制造链条，是鹏鼎控股、维信电子等全球顶尖FPC厂商的核心供应商，也通过歌尔股份等客户进入苹果供应链。2024年，其核心产品抗溢胶特种膜的国内市场占有率已达到30%，龙头地位稳固。

更大的想象空间在于未来。在“碳中和”浪潮下，新广益正将深厚的材料研发能力横向拓展至新能源赛道，动力电池与光伏材料业务已获头部客户认证。

可以说，新广益的上市不仅是资本化的里程碑，更讲述了一个关于“替代”与“成长”的故事，是“自主创新、进口替代”产业突围的生动缩影。如今，公司正借助资本市场的力量，打开全新的增长空间。

技术破局，改写市场格局的“隐形冠军”

新广益的崛起，始于一次艰难的技术攻坚。

时间回到2006年。当时，中国消费电子产业飞速发展，但上游核心材料却严重依赖进口。柔性线路板（FPC）生产中的一种关键耗材——“抗溢胶特种膜”，市场被日本三井化学、住友化学、积水化学三家企业垄断。

国内下游厂商面临“卡脖子”困境。价格高，供应不稳定。新广益敏锐地看到了国产替代的巨大机遇，毅然组建技术攻关小组，向这座技术高山发起冲击。

不过，研发之路也充满了挑战。核心原材料TPX粒子存在先天缺陷：成膜后韧性不足，加工难度极高。市场上没有现成的设备和工艺。团队从零开始，历时四年，反复试验。

转机出现在2010年，这一年，新广益成功研发出初代抗溢胶特种膜，性能可比肩国际竞品，这标志着国内企业首次掌握了该产品的制备技术，公司由此成为打破垄断的“破壁者”。

当然，坚守自主创新的新广益，并未就此停止技术上的突破。例如，2021年TPX粒子价格暴涨，公司再次展现技术韧性，创新性地开发出以PBT材料替代的解决方案，成功量产PBT抗溢胶特种膜，在保障性能的同时降低了成本。

根据江苏省新材料产业协会材料，2020—2024年，其抗溢胶特种膜市占率连续五年全国第一，2024年达到30%。一个细分领域的“隐形冠军”已然成型。

业绩稳增，产品市场表现亮眼

亮眼的市占率背后，是扎实的财务表现作为支撑。

翻阅招股书，新广益报告期内的业绩增长曲线清晰。2022年至2024年，公司营业收入分别为4.55亿元、5.16亿元、6.57亿元，其中同比增速在2024年显著提升至27.32%。同期，归母净利润分别为0.82亿元、0.83亿元、1.16亿元，2024年同比大幅增长38.93%，盈利增速超过营收增速，显示出良好的成长质量。

其次，新广益保持着稳定的盈利能力。2022年至2024年，销售毛利率始终维持在31.8%至32.3%的较高水平。2024年加权平均净资产收益率（ROE）达到17.05%，体现了较强的股东回报能力。

根据招股书介绍，新广益收入主要来源于抗溢胶特种膜与强耐受性特种膜两大核心产品。2025年上半年，这两类产品合计贡献了超过75%的营收，构成了公司业绩的坚实基本盘。据介绍，这两类产品凭借各自领域内突出的性能，赢得了顶级客户的认可。

其中，抗溢胶特种膜作为FPC压合工艺的关键材料，具备最高200℃的耐高温性、优异的抗溢胶性和离型性，能有效防止胶料污染线路，直接提升下游客户的压合良率与生产效率。华金证券研报中提及，新广益生产的抗溢胶特种膜目前暂无成熟的替代性产品或技术路线，行业地位或较为稳固。

而强耐受性特种膜则专为FPC生产的极端湿制程环境设计，能在强酸、强碱、高湿环境中保持性能稳定，起到可靠的保护与固定作用。前述研报中也提及，截至2025年6月末，新广益已有二十余款材料进入苹果供应链，并实现了部分产品的交付，后续有望进一步扩大销量。

行业深耕绑定高端供应链

需要说明的是，新广益的成功远不止于某一产品的突破，更在于构建了一个以核心技术为支撑、与高端客户深度绑定的共赢生态。

凭借卓越的产品性能与稳定性，新广益成功切入全球顶级供应链，成为鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球前十大FPC厂商的核心供应商，并建立了长期深度的合作关系。

据了解，高端制造领域，客户认证是极高的壁垒。新广益的客户，是鹏鼎控股、景旺电子等全球领先的FPC厂商。这些客户的供应商审核极其严苛，通常需要1-3个季度，考察研发、品控、交付等全方位能力。

一旦通过认证，合作关系便趋向长期稳定。因为更换供应商的风险和成本极高。新广益自2009年与鹏鼎控股合作，至今未曾间断。公司还获得了多家客户颁发的“最佳服务奖”“优秀供应商”等荣誉。这种深度绑定构成了强大的护城河——对于新进入者而言，突破技术已属不易，再要获得头部客户的信任和订单，更是难上加难。

公司的成长，也离不开行业的东风。FPC（柔性线路板）是电子产品的“血管”，随着电子产品轻薄化、智能化趋势的推进，其需求持续增长。

根据智研咨询数据，2023年全球FPC市场规模约500亿美元。中国是全球最重要的生产地，2023年市场规模达1393.21亿元，预计2027年将增长至1885.76亿元。其中，汽车电子领域的应用增速显著。

新广益所处的功能性薄膜材料赛道，同样空间广阔。2024年，中国功能性膜材料市场规模已达1623亿元，同比增长8.9%。产业正朝着高端化、国产化的方向快速发展。

资本加持，驶向新能源的广阔蓝海

扎根于一个持续增长的赛道，与行业龙头共成长，这是新广益过去业绩稳健的重要支撑。在坚守FPC材料市场的同时，新广益将目光投向了空间更为浩瀚的声学、新能源赛道，并取得一定成就。

以动力电池铝箔复合膜为例，2024年，国内该产品市场规模已高达121.6亿元。但这个市场目前仍由日本DNP、昭和电工等日韩企业主导，国产化率低，替代空间巨大。

与此同时，动力电池铝箔复合膜对生产企业的生产能力和工艺技术要求较高，也是构成进入行业的主要壁垒。在这方面，新广益具备低温退火设备和工艺技术，能较好解决后端冲压过程中的收缩比例大导致的产品不良问题，因此，进入该领域后，新广益的动力电池铝箔复合膜产品已通过客户向欣旺达供货，并直接送样测试“泄压阀PP胶”等更高附加值产品，瞄准高端电池组件。

更引人瞩目的合作来自比亚迪。新广益自主研发的冷板辊压胶膜、侧板PI绝缘胶带等产品，已通过比亚迪测试。比亚迪不仅是潜在大客户，更是公司的战略股东，持有4.17%股份。这为长期合作奠定了坚实基础。

光伏领域是另一片蓝海。光伏胶膜是组件封装的关键辅材，直接关系到电池片的寿命和效率。行业预测，2025年全球光伏胶膜市场规模将突破700亿元。目前，新广益的光伏胶膜产品已与全球光伏背板龙头中来股份达成合作。2025年1月，公司通过了阳光电源的合格供应商认证，并在5月实现了批量供货。

新广益的研发并未停止。例如，针对电池安全痛点，防析锂胶带在研发中；面向消费电子散热，导热胶带在同步推进。这些前沿布局，都在为未来的增长积蓄能量。此次上市募资，正是为了支撑这场面向未来的扩张。6.38亿元将主要用于“功能性材料项目”，扩大包括新能源材料在内的产能。

上市不是终点，而是新的起点。面对国产替代的持续深化与新能源产业的磅礴浪潮，手握核心技术、深度客户关系与资本助力的新广益，其新一轮成长故事，正待展开。

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