高市早苗在2025年10月21日当选自民党总裁并出任日本首相，上任没多久就因为台湾问题言论闹出大动静。她在11月7日议会发言时提到，如果中国大陆对台湾动武，日本会视作生存危机，可能出动自卫队。中国外交部马上抗议，说这是干涉内政，要求她收回话。她没答应，在记者会上重申立场不变。中国接着采取反制行动，比如停止从日本进口海鲜，取消部分航班，还发出旅游警告。这些措施直接打到日本经济痛处，旅游业受冲击，本来就指望中国游客拉动消费，现在门可罗雀。 这事儿让中日关系一下子降到冰点，中国在联合国会议上反复强调日本得反省历史，别再搅局台湾事宜。日本那边呢，高市早苗继续坚持，还说大门对中国游客敞开，但实际效果摆在那，经济损失实打实。
话说回来，日本经济本来就一堆麻烦，高市早苗上台后也没能缓口气。日本央行在2025年12月18日把基准利率抬到30年来的高点，这步棋本想稳住通胀，结果日元对美元汇率还是在高位晃荡，没见好转。央行行长植田和男开会时说，继续紧缩货币，得把通胀压下来。可高市早苗政府反倒推出大规模经济刺激方案，2025年11月敲定，重点补贴家庭和孩子，花销全靠发新债。这跟央行加息唱反调，通胀本来在高位盘旋，现在刺激消费，岂不是火上浇油。 日本政府债台高筑，占GDP比例在发达国家里拔尖，以前利率低，发债成本小，现在加息后，国债收益率蹿到高位，市场投资者开始抛售，政府发新债得付更高利息。要是这么下去，偿债压力会越来越大，金融机构分析说，利息支出可能在几年内大幅增加，财政收入跟不上，破产风险不是开玩笑。
高市早苗的政策让市场不买账，她想学安倍晋三那套经济学，靠弱日元提振出口，可日元弱势反而加剧进口成本上升，尤其是能源和原材料。日本依赖进口石油，她却推混合动力车，砍电动车补贴，说汽油车更靠谱，忽略了油价波动的影响。她还反对补贴光伏发电，理由是别让外国太阳能板占了本土土地，转而计划建更多核电站，但核燃料铀棒每隔段时间就得换，全靠进口。这套思路被经济学家理查德·卡茨点名批评，他说高市早苗活在不现实的世界里，迷信技术神话，却不注重企业创新和重组。
日本企业在电动车和人工智能领域被中国企业追上，她的支持弱日元政策没从根上解决问题，反而让产业竞争力滑坡。 卡茨还提到，高市早苗对通胀成因判断有偏差，认为主要是成本推动，觉得增长就能解决，可实际是需求和供给双重问题。她大把撒钱刺激，却不提怎么涨工资，私企自己看着办，这在滞胀环境下行不通。
再看日元套利交易这块，以前日本利率近零，投资者借日元换美元投高收益资产，现在央行加息，基础没了，外资开始回流，全球金融市场跟着晃荡。2025年12月后，日元弱势没止住，汇率低点创下多年纪录，这让carry trade解体加速，资金外逃加剧日本债市压力。政府预算在2025年12月26日通过创纪录规模，债务服务成本跳升，假设利率设定在较高位，赎债和付息开支占大头。日本阁僚批准这项预算时，还承诺管好债务，可市场测试高市早苗的刺激议程，新债发行让公债负担雪上加霜。 这不光是日本自家事，全球市场都盯着，万一carry trade大崩盘，流动性危机可能波及股市和债市。
高市早苗的刺激包在2025年12月16日通过议会额外预算，针对物价上涨补贴民生，可这笔钱从债市来，国债收益率高企，投资者用脚投票，抛旧买新或转投别处。日本经济展望报告显示，增长预期靠财政拉动，可债务堆积让可持续性成疑。政府预计明年增长加快，但前提是刺激生效，实际通胀没降下来，央行还得加息，政策冲突摆在那。理查德·卡茨分析，高市早苗的政策矛盾重重，政治约束下Popularity能撑多久是个问号。她推的21世纪产业政策，砸钱到前沿技术，却忽略扩散到中小企业，核聚变发电商业化时间表太激进，中国在这领域领先，她却没现实评估。 日本央行展望报告评估风险，上行下行都有，物价和活动发展成谜。
热门跟贴