越南耗时多年的南北高铁梦，仅维系8天便骤然破碎！就在越南首富范日旺旗下的VinSpeed公司与德国西门子高调签署高铁战略合作协议、外界以为项目即将落地之际。
Vingroup集团突然发布声明，正式撤回对这一总投资达670亿美元项目的投标计划，紧急止损离场。这场猝不及防的撤资风波，让越南的高铁雄心沦为国际笑柄，而中国也幸运避开了这个暗藏巨大风险的“基建天坑”。
那么，首富为何突然退出？中国面对诱人项目为何按兵不动，最终反而笑到了最后？
就在刚刚过去的这个西方圣诞节，当全世界都在沉浸在节日氛围里的时候，越南首富范日旺却经历了一场堪称“至暗时刻”的资本浩劫。
2025年12月25日，这原本是普通的周四，但对于越南Vingroup集团来说，却是一个急转直下的命运拐点。没有预警和缓冲，这家全越南最耀眼的民营巨头突然宣布撤回对“南北高铁”项目的投资提案。这消息瞬间引爆了资本市场。
当天Vingroup及其子公司的股价遭遇血洗，范日旺个人的账面财富在短短几小时内蒸发了十几亿美元。这件事最讽刺的地方在于，就在仅仅8天前，也是在这位首富的主导下，一切看起来还是那么烈火烹油、鲜花着锦。
12月17日。Vingroup旗下的高铁专门子公司VinSpeed与德国工业巨头西门子高调签署了《全面战略合作伙伴协议》。在那场发布会上，双方宣布将在高铁列车引进、信号系统甚至供电设备上展开全方位合作。
当时的越南媒体是何等亢奋，铺天盖地的报道将这次签约形容为“越南自主高铁梦”的实质性起跑。德国人的严谨加上越南首富的财力，似乎一条贯穿河内到胡志明市的大动脉已经触手可及。但是仅仅维持了8天。这种极具戏剧性的反转，让外界不得不重新审视这场豪赌背后的逻辑硬伤。
我们先看看范日旺早在5月份提出的融资方案，就会发现这场崩盘其实早有注定。在这个方案里，VinSpeed确实拿出了一部分真金白银，但这只占大头中的小头。剩下的巨额美元资金缺口，范日旺希望由政府出面，提供长达几十年的“零利率贷款”。
这哪是商业投资，这分明是想把国家的财政当成自家的无限额信用卡。越南政府的态度这次异常清醒。总理范明政在12月23日的高层会议上，话里话外其实已经封死了这条路。政府立场很明确：高铁必须修，但国家信用绝不能给私企的一厢情愿买单。
财政部更是直接点破了其中的风险——这种巨额的隐性补贴一旦实施，万一项目烂尾，赔上的不仅仅是钱，更是整个越南的国家信用评级。要知道这条全长1千多公里的铁路线，总预算几乎占到了越南全年GDP的四分之一，任何一个环节的资金链断裂，后果都是灾难性的。
所以与其说是范日旺“主动撤资”，不如说是当他发现政府拒绝当“冤大头”后，被迫做出的止损选择。那种“利润私有化、风险国有化”的算盘，在必须真金白银投入的基建狂魔面前，彻底打不响了。
除了钱的问题，技术和地理的“天堑”也是让这场梦迅速破碎的催化剂。越南狭长的地形看似适合修铁路，但实际操作起来简直是工程学的噩梦。这条线路要穿越安南山脉的复杂地质，要跨过水网密布的湄公河三角洲，尤其是在胡志明市附近，还要面对平均厚度达几十米的软土层。
这种施工难度，根本不是几个口号就能填平的。更尴尬的是，越南本土的工业基础几乎是一张白纸。目前还在使用的铁路系统，很多还停留在19世纪的米轨时代，平均时速连50公里都不到，调度甚至还在靠人工。
在这样一个基础上，突然要跃进到几百公里时速的现代化高铁，意味着连一颗配套的特种螺丝钉都需要进口。而Vingroup找来的合作伙伴看似强大，实则也是“瘸腿走路”。
德国西门子确实有顶级的设备和信号技术，但他们那款VelaroNovo列车并没有在类似越南这样的大规模新建路网中验证过全线建设能力。
而另一家曾有意向的韩国企业现代Rotem，虽然拉上了本土车企THACO，但其核心本质是造汽车的，拿出的EMU-350列车至今连商业化都没完全跑通，就要直接挑战地质如此复杂的长线高铁，这无异于拿着PPT去过独木桥。
就在这样一片乱局中，一个冷静的旁观者显得尤为引人注目——那就是中国。很多人疑惑，中国拥有全球最完整的高铁产业链和丰富的海外建设经验，为什么面对近在咫尺的越南大单，却始终显得“兴致缺缺”？甚至有人还在网络上建议中国去接盘部分信号系统或者通过亚投行贷款。
事实证明这完全是一种误读。中国不是“错过”了，而是极其明智地“躲过”了。这其中的核心分歧在于“技术转让”。越南方面在这个项目上的胃口极大，坚持要求“100%技术转让”。这意味着中方如果接手，不仅要垫资建设、承担地质风险，最后还要把吃饭的核心手艺无偿交出去。
对于已经在印尼雅万高铁、中老铁路等项目中摸索出成熟商业模式的中国高铁来说，这种只索取不付出的合作模式，显然是无法接受的底线挑战。更何况哪怕路修通了，账也算不过来。
从运营角度看，按照高达670亿美元的投资概算，这条高铁建成后的单程票价折合人民币恐怕要飙升到700元以上。而同路段的民航票价不过两三百元，飞行时间还比高铁快了三个小时。这种倒挂的性价比，注定会让高铁陷入“越跑越亏”的无底洞。
这一点不仅中国看得清楚，当初早就被吓退的日本也是心知肚明。当年日本人就是被那几百亿美元的预算直接劝退，哪怕是提出过通过国家信用贷款，最终也被越南国会以“还不起”为由否决。
而那个曾号称要投几千亿美元的美国企业Mekolor，后来被查出注册地都注销了，完全就是一场闹剧。至于法国也不过是稍微试探了一下就没了下文。兜兜转转二十多年，越南的高铁梦依然停留在纸面上。
从提出设想到如今2025年首富撤资，这不仅是一个商业项目的失败，更反映出了越南脱离工业化基础去追求“面子工程”的脆弱性。范日旺虽然输了面子，掉了股价，但撤资后他迅速调整方向，表示将资源集中到河内奥林匹克体育城以及河内至广宁这种短途路线上。
这一步看似是败退，实则也许是唯一的活路——先在可控的小规模项目中积累经验，远比硬吞下南北高铁这个不知深浅的巨兽要理智得多。
这场历时仅8天的“签约-毁约”风波，给所有试图通过高杠杆和政府兜底来撬动超级工程的投机者上了一课：没有坚实的产业链做支撑，没有务实的财政方案做后盾，再宏大的蓝图，最终也只能是海市蜃楼。越南的高铁什么时候能修通？恐怕在短时间内，这个问题依然不会有答案。
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