八连阳开启跨年行情？|etf|上证指数|中证|八连阳|创业板|沪指|跨年行情|锂电

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摘要

1、沪指走出“八连阳”，当前正值“十五五”规划开局的关键蓄势期，A股市场慢牛格局的确定性正逐步增强。此外，离岸人民币对美元汇率近期一度升破7.0关口，这或将进一步提升中国资产对全球资本的吸引力。在此市场环境下，具备行业均衡配置特点的中证A500指数，因其广泛覆盖各细分领域龙头公司，能为投资者在震荡市和盈利逐步兑现的过程中，提供兼顾防御性与成长潜力的配置选择。投资者若希望便捷布局各行业核心资产，可关注中证A500ETF（159338）。

2、锂电产业链维持高景气，储能需求支持下游扩产，本周碳酸锂主力合约强势站上13万元 /吨关口。在“反内卷”推进下，光伏行业基本面改善预期强烈。从竞争格局、行业基本面、筹码结构等方面来看，光伏行业在“反内卷”中取得边际改善的可能性较高。当前光储行业基本面改善预期较强，建议关注创业板新能源ETF国泰（159387），锂电、光伏、风电等产业一键全覆盖。对锂电产业链感兴趣的投资者可以关注新能源车ETF(159806)把握机会。

3、2026年化工核心投资逻辑聚焦“周期反转+新兴需求拉动”双重共振。近期，受供给、政策等多重因素共同作用，化工产品涨价潮正在持续。考虑到化工细分赛道多、复杂性高，平均市值偏小，细分赛道轮动快，投资者可通过化工龙头ETF（516220）把握化工布局机会，该基金跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖50只化工龙头标的，既包含传统周期板块，也涵盖供需紧平衡及新兴成长赛道，能全面捕捉化工板块投资逻辑。

正文

沪指强势八连阳，本周站稳3900点。万得全A上涨2.78%，中证A500涨2.75%，中证2000涨3.06%。沪深两市日均成交额为1.95万亿，较上周放量约2500亿。行业方面，中信一级行业中，多数板块上涨，有色金属、国防军工和基础化工板块领涨，商贸零售、银行和煤炭板块下跌。

经济数据方面，本周公布11月工业企业利润数据。

11月工业企业利润同比延续下降态势，降幅扩大至13.1%，创2024年9月以来最低水平。同期营业收入同比增速小幅回升至-0.3%。从量、价及利润率三项因素拆分来看，价格因素基本持平，工业增长有所回暖，利润增速下行主要受利润率大幅回落拖累。长江证券认为年末在外需支撑减弱，内需并未明显改善的情况下，企业经营压力或仍在不断累积，且有进一步传导到就业市场的趋势。

资金面方面，本周两融余额规模再度回升，周度均值达2.53万亿元，反映市场情绪仍处于较强状态。本周港股资金小幅流出，南向资金单周合计流出11.75亿元。

来源：WIND

海外方面，本周美国三季度GDP出炉，数据强势；美多位官员发声，降息预期再度加强，大宗商品表现强势，尤其贵金属表现亮眼，金银铜价均创历史新高。

美国第三季度GDP创两年来最快增速。美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.3%，创两年内最快增速，预期升3.3%，第二季度终值升3.8%，第二季度修正值升3.3%，第二季度初值升3%。美国经济在第三季度以两年来的最快速度扩张。主因家庭消费支出强劲。三季度企业的设备支出增长5.4%，则主要得益于计算机设备支出保持强劲增长，AI数据中心投资创新高。

本周多位美官员发声继续加强美联储降息预期。本周美财长贝森特建议，一旦通胀目标重新锚定，可以讨论将其转变为一个区间，例如1.5%-2.5%，或者1%-3%。美联储主席可能候选人哈塞特称美国降息步伐远落后其他央行。本周大宗商品表现强势，伦敦金现、伦敦银现、碳酸锂、伦敦铜分别上涨4.41%、18.31%、8.12%、2.12%。下周关注美国总统特朗普或将在1月第一周指定美联储新主席人选。

沪指走出强势“八连阳”，当前正值“十五五”规划开局的关键蓄势期，A股市场慢牛格局的确定性正逐步增强，整体上行动力依然存在。此外，离岸人民币对美元汇率近期持续走强，升破7.0关口，创下15个月以来新高。预计短期内人民币汇率将维持偏强态势，2026年有望保持温和升值，这或将进一步提升中国资产对全球资本的吸引力。在此市场环境下，具备行业均衡配置特点的中证A500指数，因其广泛覆盖各细分领域龙头公司，能为投资者在震荡市和盈利逐步兑现的过程中，提供兼顾防御性与成长潜力的配置选择。投资者若希望便捷布局各行业核心资产，可关注中证A500ETF（159338）。

锂电产业链维持高景气，储能需求支持下游扩产，本周碳酸锂主力合约强势站上13万元 /吨关口。根据储能应用分会统计，2025年1-11月，国内新型储能新增招标规模已突破400GWh，较之去年同比增长75%，且大项目持续放量。根据东方证券，海外储能需求受益于数据中心电力需求，如LG新能源计划在26年将储能电池的总产能从最初的30GWh目标提升至50GWh，上调幅度达60%。在全球持续投建产能的过程中，我们预计锂电设备行业订单将在2026年继续实现快速增长。

“反内卷”推进下，光伏行业基本面改善预期强烈。从竞争格局、行业基本面、筹码结构等方面来看，光伏行业在“反内卷”中取得边际改善的可能性较高。根据华泰证券统计，截至2024年底，光伏行业在各“反内卷”行业中亏损企业占比和行业集中度都处于最高位置，所以最有希望藉由“反内卷”加速产能出清并改善财务情况。

当前光储行业基本面改善预期较强，建议关注创业板新能源ETF国泰（159387），锂电、光伏、风电等产业一键全覆盖。对锂电产业链感兴趣的投资者可以关注新能源车ETF(159806)把握机会。

2026年化工核心投资逻辑聚焦“周期反转+新兴需求拉动”双重共振。化工行业下行周期已持续约3年半时间，随着行业资本开支持续下降及海外落后产能加快退出，中金公司认为行业产能将进入低增长阶段，同时以行业自律为主的反内卷也加快了相关产品盈利修复。随着供给端利好因素持续累积及新能源等领域需求的快速增长，化工行业周期拐点有望到来。

近期，受供给、政策等多重因素共同作用，化工产品涨价潮正在持续。一是供给端收紧，全球范围内，欧洲化工产能因能源成本压力和环保政策仍在持续退出或转移，国内大型生产装置的集中计划内检修（如万华化学的MDI装置）短期内大幅减少市场供应。同时，环保督察等政策性因素也持续对部分细分领域（如农药、煤化工）的开工率产生影响，加剧了供给紧张。二是行业内部“反内卷”和自律限产保价的动向日益明显。除了政策引导淘汰落后产能，有机硅、MDI等行业也通过会议或默契协同来稳定和推升价格。

化工细分赛道多、复杂性高，平均市值偏小，细分赛道轮动快，可通过化工龙头ETF（516220）把握化工布局机会，该基金跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖50只化工龙头标的，既包含传统周期板块，也涵盖供需紧平衡及新兴成长赛道，能全面捕捉化工板块投资逻辑。化工行业当前估值仍处在较低位置，建议投资者关注此轮化工周期反转与新型需求拉动的投资机会。

最后附常推ETF图