2025年基金圈有个特别有意思的现象——那些冲进全市场业绩前20的A股基金，大多对港股“特别克制”：要么把港股仓位从28%砍到4%（比如广发成长领航），要么港股仓位不足6%（比如永赢科技智选），甚至还有中航机遇领航、恒越优势精选这些基金，干脆不买港股，全仓押在A股的AI芯片、半导体赛道上，结果反而比分散配置的基金赚得更多。
我盯着这些数据琢磨了好几天：为啥守着A股反而更赚钱？是不是对我们普通投资者也有启发？先给大家看张图，这是今年业绩前列基金的港股配置情况——
一、不是港股不好，是A股的“本土优势”更实在
我有个朋友今年买基金踩了坑：看别人买港股QDII赚了点，就跟着凑热闹，结果亏了10%；而他同时买的重仓A股半导体的基金，反而赚了30%。他问我：“是不是港股都是坑？”其实不是，是他没搞懂两个市场的逻辑差异——
A股对本土热门赛道的反应更“直接”：比如AI芯片火的时候，A股的股票先涨，涨幅也更大；而港股更看重“真金白银”——比如江南布衣这种过去五年分红34亿港元、现金流充沛的股票，港股基金爱得不行，但A股基金兴趣不大。那些业绩好的A股基金，就是吃透了这点：把精力集中在A股的优势赛道上，不分散，自然赚得更多。
二、行情再乱，总有资金先“闻”到机会
今年8月份半导体行情炸的时候，好多人蒙了：寒武纪8月12日涨停，当天130家半导体股有124家涨，到底买哪个？其实我用量化大数据早看出门道了——
看图1，图里橙色柱体是机构资金的活跃程度（柱体越高，说明机构参与交易的积极性越强），蓝色柱体是游资的活跃程度（游资最擅长抓短期行情）。当这两个柱体“交汇”的时候，说明两类资金都在积极参与这只股票的交易——简单说就是“一起抢”。寒武纪涨停前几天，游资就开始抢了，之后机构也跟着拉，股价自然涨起来。
再比如今年的CPO三巨头（光模块龙头），走势和寒武纪一模一样——看图2，拉升前机构和游资都在活跃，你要是当时能看到这些数据，根本不会错过行情。
三、资金“抢筹”不是信号，是“态度”
有人问我：“资金抢筹就一定涨吗？”其实不一定，得看资金的“态度”——
如果股价下跌了一段时间，游资开始抢，而机构“不松手”（意思是不让游资买到太便宜的筹码），那股价大概率会涨；但如果股价已经涨了很多，游资抢的时候机构在“撤”（参与的积极性下降），那股价可能会跌。
比如今年有只半导体股票，下跌的时候游资抢，机构没撤，结果后来反弹了20%；而另一只股票，涨了之后游资抢，机构撤了，结果跌了15%。说到底，资金抢筹是“态度信号”——两类资金都看好这只股票的未来，才会一起抢。
四、别做“马后炮”，要学会“当时看”
我最烦的就是“马后炮”——比如寒武纪涨了之后，有人说“我早知道该买”，但站在当时，你看不到后续走势，可能会犯两个错：
下跌时割肉：比如寒武纪涨之前跌了几天，你怕继续跌，把股票卖了；
上涨时不敢买：比如寒武纪开始涨的时候，你怕追高，不敢买。
但用量化大数据看就不一样了——比如看图2的CPO股票，“当时看”的时候，机构和游资都在活跃，你就知道这股票有戏，不会错过机会。
五、工具是辅助，心态更重要
我用量化大数据这么多年，最大的体会是：工具能帮你“看到”资金的真相，但心态能帮你“守住”利润。
比如今年那些业绩好的基金，不就是守住了A股的AI芯片、半导体赛道，不分散精力吗？我们普通投资者也一样：
看到资金抢筹的时候，别贪多，选2-3个自己熟悉的股票；
看到资金不活跃的时候，别乱买，等着机会；
赚了钱的时候，别飘，记得止盈；
亏了钱的时候，别慌，看看资金是不是还在。
2025年的基金行情，给我上了重要的一课：不是市场没有机会，是你要先赚自己能赚的钱。
A股的本土优势赛道，比如AI芯片、半导体，我们更熟悉，反应更直接，先把这些钱赚了；港股的逻辑，等我们把A股搞清楚了，再去研究也不迟。
最后提醒大家：工具是辅助，别依赖工具；心态是根本，别乱了心态。今年那些业绩好的基金，不就是“守得住、不贪心”吗？我们也能做到。
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