投资的底层逻辑

为什么很多投资者学习了很多成功投资者的经验 ， 但是实战中依然亏钱 ？

除了要学习价值投资理论 ， 我认为投资者底层逻辑也要修改 。 一个人想要改变一个底层逻辑是很难的 。 但是这是必须要做的 。

第一 、 书山有路勤为径 ， 学海无涯苦作舟 。 要在学习投资上花时间 ， 除了工作 、 睡觉 ， 家庭 ， 应该把其余所有时间花在学习投资上 。 我觉得最起码要看过超过100本的价值投资书籍 ， 把财务自由放在人生最重要的事情 。 要对理财 ， 投资充分重视 ， 严肃对待 ， 热爱 。 我甚至认为 ， 一个人在财务自由前 ， 除了赚钱不应该有其他爱好 。

第二 、 知己知彼百战不殆 。 股市如战场 ， 首先要了解自己 ， 了解自己的弱点在哪里 ， 你的弱点 ， 可能会在股市被放大 ， 最终因为自己性格和各方面的弱点在股市亏钱 。 我常说一句话 。 每个人注定要为自己的情怀 、 立场 、 意识形态 、 信仰买单 、 性格 。 很多人把自己的情怀立场 ， 意识形态带进股市 ， 最终为此买单 。 股市是一个赚钱的地方 ， 不是争论对错的地方 ， 赚钱就是正确 ， 亏钱就是错误 。

第三 、 逆众思维 ， 要打破从众思维 ， 我们从小教育就是要听话 ， 小时候听父母话 ， 上学听领导话 ， 工作听领导老板的话 ， 结婚听老婆岳母的话 。 要跟随大流 ， 别人怎么样 ， 我也跟着怎么样 。 如果自己跟别人不一样 ， 还觉得惴惴不安 ， 觉得自己太不合群了 。 很多人一辈子没有做过出过圈的事情 ， 一辈子活在别人的评价中 ， 随波逐流得过完一生 。 在生活中可以 ， 但是股市是一个鼓励独立思考的地方 。 股市中一定是大多数人是错的 ， 少数人是正确的 。 跟随大众人云亦云 ， 随波逐流肯定赚不到钱 ， 要自己独立思考 ， 逆众才可能转到钱 。 人一定要在股市中独立思考活成自己 。

第四 、 不要因果思维 ， 要用相关性思维 。 人的脑子看到现象马上想找出原因 ， 但是 ， 因果在股市是难以求得 。 上午股市跌了可以总结出七大原因 ， 下午股市涨了又总结 出五大原因 。 可是 ， 学理工的人都知道 ， 事务的因果关系需要做非常多的条件实验和数理方程才能确定的 ， 怎么到了股市 ， 因果一下子就出来了 ？ 我认为股市上的因果关系是难以研究出来的 ， 我们常说的股市涨跌因果只是专家的拍脑袋的 。 在同时或者先后发生的事件中 ， 最多只有相关性 ， 没有因果性 。 如果你在股市沉迷于因果论 ， 会陷入万劫不复之地 。

第五 、 遵从统计学原理 ， 人是感性的 ， 也是相信自己直觉的 ， 但是在股市 ， 这些感觉 ， 直觉往往是错误的 。 所以为了避免自己感觉直觉的误导下人做出错误的决策和判断 。 要用概率学结论思考问题 ， 因为在股市很多直觉 、 感觉是错误的 ， 用概率论才能避免错误的感觉直觉带入亏损的境地 。 比如大家直觉是短线容易赚到钱 ， 长线不容易赚到钱 ， 但是实际上是相反的 ， 长线投资者长期才能赚到大钱 。 再比如一个专门做一个行业的一种产品的公司比如格力和一个什么都想做的公司比如乐视相比 。 往往专心做一个领域的公司更赚钱 ， 也更加容易长久生存 。

第六 、 战略思维 ： 林波问我如果底层逻辑只保留一个 ， 期望我保留哪一个 ， 我最后选择了战略性思维 。 战略思维这是一种很高级的思维 ， 从小就从新闻上听说国领导人会见外国领导人时候 ， 说要从战略角度长远对待两国的关系 。 。 再比如我们从小学习四个现代化的三步走战略 ， 就是90年代突破温饱线 ， 2000年达到小康线 ， 到了2050年 ， 中国经济翻两番达到中等发达国家水平 。 从现在距离2050年还有25年 ， 看一切都是按照三步走的战略完成的 。 战略上的正确可以掩盖战术上的错误 ， 但是战术上的成功无法弥补战略上的失败 。

炒股投资来说简单来说从长远角度 ， 从全局 ， 从历史角度 ， 从更高维度 ， 考虑当前的经济和股市 。 这样可以避免自己操作和情绪受几天的股价波动影响 。

站在战略的高度你要投资多少年 ， 打算多少年 ， 投资收入超过工资 ， 多少年实现财务自由 ？ 计划每年收益多少 ？ 准备采用什么样的股票配置 ？ 长期用怎么样的投资策略 ？ 这都是你需要思考的 。

第七 、 投资七分靠心态 ， 三分靠能力 。 我的水平不高 ， 但是心态比较稳 ， 我觉得一个投资者即便是水平一般 ， 但是心态好的人 ， 可能也比认知水平高 ， 但是心态不好的人 ， 更容易在A股取得更好的收益 。 但是你要知道 ， 人的情绪波动 ， 其实对投资没什么帮助 ， 反而有害 。 要做到此心不动 ， 随机而动 ， 此心妄动 ， 随性而动 。 这方面要学习王阳明的心学 ， 《 金刚经 》 、 康德哲学 《 道德经 》 等修心著作 ， 光光学习是不够的 ， 还需要人在复杂环境中历练 ， 所以芒格说四十岁之前无价值投资者 。

第八 、 打破自恋 ， 虚心学习 。 每个人天性是巨婴 ， 只想听到表扬不想听到批评 ， 只觉得自己是对的 ， 别人赞同我 ， 那就是对的 ， 别人和我意见不一致 ， 那就是跟我作对 ， 如果世界跟自己预计的不一致 ， 那就是世界错了 。 我见过很多亏钱的股民 ， 他们把亏钱原因归罪于社会 、 朋友 、 媒体 、 管理层 ， 美国 ， 意外 ， 亲人 ， 就是没有承认是自己的问题 。 每个人是不完美的 ， 是有缺陷的 ， 只有承认自己的错误 ， 总结经验教训 ， 才可以获得提升 。 敢于承认自己的无知 ， 三人行 ， 必有我师 ， 则其善者而从之 ， 则其不善者而改之 。

第九 、 投资要得到家人的支持和理解 。 社会对炒股者有各种偏见 ， 投资也得不到家人认可 ， 所以赚钱到钱 ， 也要能及时给家人分享财富 ， 让家人感受到投资的好处 。

第十 、 世界上的事情 ， 有重要的 ， 又不重要的 ， 不要在不重要的事情上花时间 。 也不要在不重要的人身上花时间 。 把时间花在重要的人重要的事情上 。

以上是雪球嘉年华演讲整理 ， 以下为自己演讲后补充的 。

第十一点 ， 不要直线思维 ， 要有辩证思维 ， 物极必反 ， 月盈则亏 ， 反者道之动 ， 万物皆有周期 ， 涨久必跌 。 投资没有圣杯 ， 即便是优秀如茅台 ， 也有去库存周期 ， 万物皆有周期 ， 唯有低估不败 。

第十二条 ， 要承认人行为中的非理性部分 ， 人的行为多来自下意识和情绪冲动 ， 并非深思熟虑 ， 但是大脑会事后解释动机 ， 让人回想过去 ， 如同思考过一般 。 所以想要行为理性 ， 需要反复锻炼自己的底层逻辑 ， 让思考-行为变成肌肉记忆 ， 变成下意识动作 。
补充一下 ， 还有周期思维 ， 如果一个人从01年开始买入地产上下游行业龙头股票 ， 比如地产 ， 家电 ， 装修 ， 和地产相关的消费等 ， 在漫长的二十年 ， 他会感觉 ， 优质的企业 ， 啥时候都不应该卖 ， 应该一直持有 。 并且提出一系列自己的理论 。 然而到了21年后 ， 地产库兹涅茨周期终结 。 地产上下游相关行业进入萧条周期 。 这就如同 《 三体 》 中说的 “ 感恩节火鸡理论 ” (一群火鸡生活在一个农场 ， 火鸡中有一个科学家经过长期研究发现 ， 提出一个理论人类是火鸡最好的朋友 ， 然后第二天感恩节到了) 。 万物皆有周期 ， 有基钦周期 ， 朱格拉周期 ， 库兹涅茨周期 ， 康波周期 。 还有100年全球货币轮换周期 。 在周期之下 ， 经济如同宿命 。 周期书籍有 《 涛动周期论 》 《 逃不开的经济周期 》 《 美股70年 》 《 太阳景气经济学 》 《 危机时代 》 《 戴维斯王朝 》 《 原则2 》

第十四点 ， 生于忧患死于安乐 。 艰苦环境培养强大的人 ， 强大的人建设美好环境 ， 美好环境培养贪图享受的人 ， 贪图享受的人造就糟糕的环境 。 时刻牢记务必保持谦虚谨慎戒骄戒躁的学习心态 。 务必保持艰苦奋斗的工作作风 。 一个投资人开始沉迷美色 ， 开始把时间放在享受 ， 纵情声色犬马上 ， 恐怕对业绩不利 ， 这也是为何巴菲特按照两个务必来严格要求自己 ， 严格实践清教徒的生活作风 。

十五点 ， 对投资 ， 对生活要保持激情 ， 对知识保持好奇 ， 永远不要麻木 ， 有好奇才有求知欲 ， 可以学到新的知识 ， 对投资有激情 ， 可以像巴菲特说的那样 ” 跳着踢踏舞去上班 “ 一直热爱 ， 一直激情 ， 一直热泪盈眶 。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：润哥 来源：雪球