观点网讯：12月29日，美高梅中国港股放量重挫，盘中一度跌超16%，低见13.05港元，刷新2025年6月底以来新低。

消息面上，摩根士丹利最新研报称，自2026年起，美高梅中国需向母公司美高梅国际支付的牌照费将由月度综合收益净额的1.75%上调至3.5%，全年新增费用约12亿港元，较2025年增加6亿港元。

该行测算，费用上升将令美高梅中国2026年EBITDA同比下降约5%，利润率收窄220个基点。尽管成本压力加大，摩根士丹利仍对澳门博彩板块维持“建设性”观点，认为行业需求及现金流基本面具备支撑，短期股价波动或提供重新配置窗口。

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