ST葫芦娃（股票代码：605199）及其董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规，于2025年12月26日被中国证监会立案调查。公司公告表示，其各项生产经营活动正常有序。
公司背景
ST葫芦娃是一家国内具有研发、生产和销售一体化能力的医药制造企业，主要产品涵盖特色中药和化学药。
公司在海口市、南宁市等地建立了现代化生产基地和研发中心，通过“自主+合作”的研发模式，加大对药品的研发力度。
公司构建了覆盖连锁药店、医疗机构和电商平台等广泛的营销网络，形成“线上+线下”融合的健康服务营销体系。
经营现状与财务表现
自2024年以来，ST葫芦娃经营业绩显著下行。2024年，公司归母净利润亏损2.74亿元；2025年前三季度，公司再次录得1121.39万元的亏损。
在2025年半年报中，ST葫芦娃表示尽管面临复杂多变的医药市场环境，行业竞争加剧和需求调整，公司仍紧密围绕发展战略，各项业务有序开展。
然而，受行业竞争格局调整及市场需求阶段性变化影响，ST葫芦娃经营承压，销售收入出现下滑。
内部控制与股价反应
由于2024年度内部控制被立信会计师事务所出具否定意见报告，ST葫芦娃股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示，股价随后大幅下跌。
股东与司法冻结情况
控股股东海南葫芦娃投资发展有限公司持有上市公司1.67亿股，占总股本的41.76%。部分股份被司法冻结2390万股，占其持股比例的14.3%，占公司总股本的5.97%。冻结期限为2025年12月5日至2028年12月3日。
公司回应与未来展望
ST葫芦娃表示，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照法律法规和监管要求履行信息披露义务。
面对复杂的市场环境和监管压力，ST葫芦娃需要在合规经营与市场拓展之间找到平衡点。
接下来的关键财报季将检验市场对本轮调整的承受力，投资者情绪的变化或将成为下一轮资本流向的风向标。
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