欧美联手贬值逼人民币升值？中国将计就计反杀：他们不得不买|中国|关税|欧盟|欧美

今年全球汇率格局有点意思，美元从年初高点一路滑坡，全年跌幅超9%，欧元和日元跟着美元贬值，但对人民币来说，这等于被动推高了汇率。美联储多次降息，政策预期乱了套，美国内部财政担忧加剧，导致美元疲软。

特朗普上台后关税壁垒层层加码，对中国商品从25%起步，一路推到60%以上，欧盟也跟风调查电动车补贴，技术管制收紧。这些操作本意是逆全球化，抢制造业回流，可结果是美元走弱，人民币对美元从7.3升到7.0以下，破了14个月关口。企业利润被吃掉一部分，但北京没慌，稳住汇率在合理区间，没搞贬值护出口。

特朗普团队年初就喊对华关税要到145%，欧盟四月加征反补贴税，德国汽车业吃亏大。美国对华贸易额降14%，中国对欧出口却增6.9%，欧元区顺差拉大。美元弱势因美债收益率下行，全球资本回流新兴市场。

人民币中间价从7.07降到7.00，十二月稳定在7.00以下。央行强调不竞争贬值，顺市场变化。出口企业低毛利产品压力大，利润压缩4%。行业协会从四月开会，光伏钢铁规范定价，监管罚无序竞争，推动自律。企业调整报价，提价10%，对冲损失。

下半年美元继续弱，九月美联储再降息，指数破95。欧元对美元升3%，人民币全年对美元升4%。特朗普关税七月到84%，十月125%，针对电子机械。美国出口中国锐减，中国供应链没动摇。

欧盟十一月顺差纪录，对主要经济体出口增14%。发改委协调，汽车协会要求企业拉价，化工新能源整治小厂倾销，市场向大企业集中。全球大宗价受影响，美国铜价涨20%，欧洲铝库存增。北京策略顺势调整，不卷价格，转质量升级。企业优化组合，高附加值占比升。

汇率波动击中小贸易商，原本赚3%，升值后订单亏本。国家五月推反内卷，光伏组件设最低门槛，协会监督。钢铁罚违规降价，龙头利润跳升。特朗普十一月暂停部分关税，对华高位。欧盟调查扩电池，中国出口增5.9%。

央行报告，年末结汇需求升，外资回权益市场，推人民币强。美元弱加中国优势，顺差破1万亿。欧洲金属商呼吁限废料出口，美国铜制品进口激增。北京强调产业规范，科技自立重点。欧美贬值挤压中国份额，却发现依赖深。

特朗普关税升级，欧盟本土制造业回流慢，四月就业仅增2%。欧盟电动车税34%，进口量不减。人民币破7.0，十二月稳7.00下。行业出清速，小厂倒闭率升10%，失业短期压。但龙头现金改善，投储能。

全球货币反复，美元十一月小反弹，整体弱。北京不刺激更高壁垒，价格上行留空间。欧美发现中国变压器电缆难替，光伏电池规模供货独一。提价后订单稳，顺差十一月111亿，总1.08万亿。

反内卷残酷，八月光伏小厂关15%，集中度70%。龙头研氢能，汽车升级架构。北京给欧美留路，没压死本土厂，避免封锁。特朗普关税高，美国数据中心靠中国PCB。欧洲风电采购不减，电池依赖。提价订单稳，顺差欧盟高。特朗普团队喊回流，现实铜囤占全球半，美国耗7%。欧洲铝备积极，储备厚。提价对冲，企业赚多。十一月出口增5.9%，新能源电力领。