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债市行情

截至昨日13点30分，国债现货走势分化。1年期品种再次上破1.3%，与2年期品种持平；长端小幅修复，30年期国债下行近2bp，目前来到2.25%下方。

信用债全数回暖，存单价格仍面临一定压力。

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资金面情况

央行昨日照例开展逆回购，本周以来连续2日净投放，累计释放流动性超6600亿。

盘中，资金面分化，隔夜品种继续下行，7日品种上破1.6%。

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债市点评及展望

还有一天2025年就结束了，中债市场受交易盘行为主导而出现调整，主要是年末成交清淡放大了市场波动。预计短期债市仍将维持宽幅震荡格局。

美债这边，短期看，年末指数再平衡买盘与资金面宽松将支撑美债，大家应密切关注2026年美联储议息会议表态、美国非农就业与通胀数据，以及全球资本流动变化。

因此，我们的观点仍维持不变：建议大家国内股债均衡配置，同时稳健资产端进行国别的分散。

目前，纯债资产的收益率可能已难以满足大多数客户的需求；对于部分风险承受能力较高的客户，可考虑关注“固收+”策略。

投资有风险，入市需谨慎。