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【Web3 2025 年度 4 万字报告（下篇）：面向金融 × 计算 × 互联网秩序历史交汇，行业大转向即将开启？】

本研报由 Web3Caff Research 研究员 K 撰写，围绕 Web3 发展重心从叙事走向结构运行的关键变化展开系统梳理，重点讨论在规则逐步显性、机制持续成熟的背景下，链上系统如何承担更多判断、协调与运行职能，核心要点包括：
① 阶段变化背景：底层能力逐步成熟后，行业关注点转向系统运行逻辑的原因；
② 关键结构变化：规则与机制内生化，对链上系统运行方式带来的影响；
③ 主要实践方向：围绕信息表达、判断聚合与协作机制的演进路径；
④ 后续发展方向：探讨链上系统在现实约束下的演进空间与长期趋势。

内容链接：https://research.web3caff.com/archives/40763

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【慢雾出品：2025 区块链安全与反洗钱年度报告】

2025 年，区块链行业持续高速演化，宏观金融环境、监管不确定性与攻击强度叠加，使全年安全态势显著复杂。本报告为你探讨 2025 年典型区块链安全事件与攻击手法、APT 组织活动趋势、资金洗钱模型演变以及全球监管执法进展进行了深入解析，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/archives/131986

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【《香港虚拟资产监管新规深度解读：新咨询文件说了什么新东西？》】

2025年12月，香港财经事务及库务局与证券及期货事务监察委员会联合发布了一份重要文件。文件分为两部分：一是针对VA交易服务（VA Dealing）发牌制度的咨询总结，二是针对VA咨询服务和VA资产管理服务的进一步公众咨询，本文为你深入探讨，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/archives/132013

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【从复式记账到区块链 “三式记账”，银行为何必须上链？】

银行靠的是账本，区块链最本质的也是账本。但此账本和彼账本有着根本区别。今天的银行面临的选择，如同当初报纸/杂志面临的选择一样，要么拥抱互联网，成为互联网新媒体，而稳定币的到来进一步加强了这一个趋势，本文为你深入探讨，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/archives/131628

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