来源：第一财经

根据国家统计局公布的数据，2025年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比11月回升0.9个百分点；12月非制造业商务活动指数为50.2%，比12月回升0.7个百分点，12月综合PMI产出指数为50.7%，比11月上升1.0个百分点。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，生产指数和新订单指数均较上月有所回升，特别是新订单指数下半年重回50%荣枯分界线以上，说明在一篮子经济增长政策逐步落地显效之后，制造业需求开始回升。这也有利于提升投资者的信心，推动本轮慢牛长牛行情延续。