十年前，王健林一句“先定一个小目标，比如挣它一个亿”火遍全网。
那会儿的万达在商业地产圈堪称横着走，全国疯狂建广场，海外豪掷百亿买院线、收球队，妥妥的商业帝国气派。
可谁能想到，风水轮流转，如今却传来核心业务被收购的消息。
而且接盘的还是“美国财长学生”，他究竟是如何“打败”王健林的呢……
要搞懂王健林为啥会走到这一步，得先说说他最致命的“赌性”。
早年间房地产市场火热，万达靠“借钱拿地、建广场收租”的杠杆模式赚得盆满钵满。
这种顺风顺水的日子让王健林胆子越来越大。
不仅在国内疯狂扩张，还把钱砸向海外。
可偏偏赶上2017年监管收紧，外汇管制严了，银行也开始抽贷，万达的资金链一下子就绷紧了。
但这只是权宜之计，真正的致命伤还在后面——他对上市的执念。
2016年不满意万达商业在港股的估值，非要退市转投A股，结果没成功。
2021年又拆分核心业务成立珠海万达商管，冲击港交所，还跟太盟这些投资方签了对赌协议，承诺2023年底前必须上市，不然就得花380亿回购股权。
可这次运气彻底耗光了，房地产行业寒冬加上监管门槛，珠海万达商管四次递表都失败了。
380亿的回购款像座大山压过来，万达本来就紧张的现金流彻底崩了。
这时候，太盟投资集团牵头的财团站了出来，2024年3月砸了约600亿注资，直接把珠海万达商管60%的股权拿到手，万达的持股比例降到40%。
意味着这个管理着几百座万达广场的核心平台，控制权彻底易主了。
而这次收购的操盘手，就是被传是“美国财长学生”的单伟建。
单伟建的经历可比王健林坎坷多了，15岁就去内蒙古戈壁插队，在盐碱地里种土豆、烧砖窑的六年里都没放弃学习。
后来出国留学，在加州大学伯克利分校读博时，导师正是现在的美国财长耶伦。
耶伦还给他的书作过序，说他的经历见证了中美合作的可能。
但严格来讲，俩人是学术渊源，不是师徒关系。
单伟建能拿下万达核心资产，靠的可不是什么“背景”，而是他稳到极致的投资逻辑。
这人最擅长的就是在企业陷入困境时抄底，而且只盯现金流稳定的标的。
当年亚洲金融危机，他抄底韩国第一银行，一年就扭亏为盈。
后来又主导收购深圳发展银行，卖给平安后赚了20多亿。
这次盯上万达，就是看中了万达广场稳定的租金收入，而且是在万达最缺钱、估值最低的时候出手，用600亿就拿到了控制权，这波操作堪称资本圈的教科书。
可能有人会说，这是“美国资本收割中国企业”，但其实不是这么回事。
这次收购的只是珠海万达商管，不是整个万达集团，王健林还保留着40%的股权，只是不再有主导权。
而且本质上这是市场化的资本运作，是单伟建的“稳健打法”输给了王健林的“杠杆赌局”。
王健林的悲剧，其实是整个粗放增长时代的缩影。
过去十年，房地产行业靠高杠杆、高周转就能赚钱。
可当市场变冷、政策收紧，这种模式必然失灵。
反观单伟建，他从不追风口，只在企业流血的时候挑优质标的，而且买完之后还会优化运营、提升效率。
这种尊重常识、重视现金流的打法，在当下的市场里才更抗打。
现在的万达早就不是当年的商业帝国了，2023年至今已陆续出售超30座万达广场回笼资金，却仍填不满债务窟窿。
2025年万达集团的经营压力进一步显现，被执行总金额超81亿元，王健林本人还被传因下属项目公司的经济纠纷，在9月被法院采取限制高消费措施。
虽然该措施很快就成为历史信息，限高已取消，但这一系列风波也直观暴露了万达的困境。
而太盟接手后，已经开始推进管理层换血和资产分层管理。
2025年还联合腾讯、阳光人寿等多方成立合营企业，计划以500亿收购48座万达广场的所有权，进一步理清资产和运营的关系。
说到底，王健林不是输给了单伟建，而是输给了时代，输给了自己对风险的漠视。
那句“清华北大不如胆子大”的口号，在野蛮生长的年代或许管用。
但在越来越规范的市场里，终究抵不过“现金流为王”的商业常识。
600亿的收购案，与其说是一次资本博弈的胜利，不如说是市场在提醒所有企业家：
靠赌性扩张的日子已经过去了，稳健经营才是长久之道。
而王健林和万达的沉浮，也成了中国商业史上最鲜活的一堂风险教育课。
热门跟贴