你听说过《股票作手回忆录》吗？
这本书的主人公，就是令华尔街闻风丧胆的传奇交易员——杰西·利弗莫尔。
他一生四次暴富、四次破产，最终饮弹自尽。
这位交易大佬的天赋和能力可谓登峰造极，
普通人一生能抓住一次暴富机会都是极其罕见的，利弗莫尔却能暴富四次。
然而，即使天才如斯，利弗莫尔依然在晚年输掉了大部分资产。
反观如今76岁的达利欧，却仍在跌宕起伏的市场中穿越周期、稳步前行。
二者之间，差别在哪？
先卖个关子。
我们绝大部分人和利弗莫尔一样有个共性，一生都在花费大量精力，寻找“下一个暴富产品”。
有些朋友今年的私募交易，一定是这样的：
年初，入手去年表现最强的宏观对冲策略。
年中，又因羡慕量化策略的强势表现，在8月匆忙调仓一只龙头量化。
两次操作，都买在了“山顶”。
为什么会这样呢？
因为在买产品时，我们最容易纠结于产品够不够好，却忽略了这个产品究竟是不是我们真正需要的。
其实，在私募投资中，有一件事比选产品更重要，那就是——找到适合你自己的资产配置。
配置思路定好后，哪怕是“闭眼扔飞镖”选产品，结果都不会太差。
因为，即便选到一个好产品，也不会一直好。
任何策略都有其适应的市场环境，没有哪个策略能永远上涨。
而一只产品的变量可就更多了。
天才如利弗莫尔，也可以在玉米期货上豪赚，又在棉花期货上破产。
因此，单一产品没有永远的神。
而基于配置以后的选品，即使选的是很一般的产品，组合起来表现也不会太差。
用真实例子给你做道数学题：2022年底，你等比例买了量化多头、CTA、宏观对冲三个产品。
假设咱们挑的三只产品仅是同类策略中的“平均水平”，我们用对应的策略指数来代表。
三年后，你的组合收益依然接近60%。
更重要的是，这三年期间，你的最大回撤只有6%，且1个月就修复好了。
但是，如果你冲着爆款去，选了当年量化多头、CTA、宏观对冲的业绩冠军产品。
你的睡眠质量可能就没那么好了。
比如表现最好的那只量化，三年期的累计收益的确翻倍了。
但前提是，你需要忍受近40%的回撤，并历经漫长的230天才艰难回血。
而那只曾经的冠军CTA产品，更是经历了55%的深度回撤，修复周期长达455天。
你真的扛得住吗？
这样的波动，考验的不仅是投资定力，更是人性的弱点。
只有拿得住的收益，才是你的真实收益。
资产配置，却用规则战胜人性，用机制抵御波动。
因此，对于大多数投资者而言，与其耗费大量精力去追逐“未来冠军”，不如先构建一个科学、均衡的资产配置框架。
在这样的框架下，即便是由“中等生”组成的队伍，也往往能交出远超预期的成绩单。
其实，这就是达里欧战胜周期的秘诀。
与单一押注、全力出击的利弗莫尔不同，
达里欧的"全天候策略"构建了跨资产、跨国家、跨行业的多元配置。
因为各类资产极少一起下跌，所以组合可以走得又稳又远。
那么，如何构建“适合你自己”的资产配置呢？
收益预期、风险偏好和资金使用情况，这三个维度要想好自己的答案。
比如，快退休的张小美手握债券，但感觉收益偏低，希望增加一些进攻性资产。
那么她就可以关注股票类策略，比如主观多头或量化股多，而不必再花时间研究套利、固收。
再比如，王大帅计划2年内结婚买房生小孩，需要流动性好、波动低的资产。
那么他就应该避开那些有锁定期长的产品，转向货币基金、短债或灵活申赎的稳健型产品。
因此，合理的资产配置就像科学的饮食结构一样，
确定好适合你的碳水、蛋白质、脂肪比例，远比选米饭还是馒头、猪肉还是牛肉，更重要。
利弗莫尔的传奇一生固然震撼人心，但我们普通人的投资剧本，可不能这么惊心动魄。
收益，从来争的都是滔滔不绝。
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