文/识局智库研究组
2025年，在不确定性加剧的背景下，全球经济看起来依然显现出很高的韧性。
但是，不得不说的是，警钟已经敲响。
2026年，我们或将面对一个严酷的现实。
01
这个严酷的现实就是“无就业繁荣”。
此概念，由花旗全球宏观策略团队2025年11月在报告中首次提出。
它深刻揭示的是一个AI 驱动的“增长但不增岗”的所谓”繁荣“景象。
其完整的反馈循环是：AI 提升生产率→企业减少招聘→就业数据走弱→美联储降息→融资成本下降→企业加大 AI 资本支出→生产率再提升→就业数据进一步走弱……
这个令人五味杂陈的“无就业繁荣”循环正在重塑我们的经济现实。
当前发生的变化是结构性的。
在企业层面，核心竞争力已从员工规模转向高质量数据、先进算法与强大算力。资本更多地流向GPU采购与大模型研发，而非按比例扩招员工。
国际货币基金组织报告显示，全球经济增长预期已被上调至3.2%。
但国际货币基金组织也评估，全球约 40%的就业岗位将受到人工智能的影响，其中发达经济体比例高达 60%；约一半岗位面临负面冲击甚至消失，仅有一半可能因 AI 提升效率而受益。
这种“增长却不创造就业”的模式，正引发经济学界对传统理论范式的全面反思。
著名经济学家大卫·奥托尔指出，我们正进入一个“人类增强而非被替代”的AI发展阶段，但这并未缓解人们对就业前景的普遍担忧。
02
传统经济框架的核心假设正被动摇。
2025年债券市场的表现已然说明，许多所谓“传统框架”既不够传统，也难以称为框架——例如“以房价定利率，用低频数据指导高频交易”，或“仅凭PPI和房价判断通缩”。
市场的逻辑结构正在发生根本性转变。2025年市场奉行的“坏消息即好消息”逻辑——经济差则降息预期升，继而推动股债双涨——很可能在2026年被彻底扭转。
若通胀持续走低、降息空间被快速定价，负面数据将再度被视为纯粹的风险信号。届时美债可能重获避险属性，而高估值的美股或面临10%–15%的获利回吐。
美联储货币政策与就业市场之间的传统关联正在断裂。过去，美联储通过利率调节平衡通胀与就业；但在AI驱动生产率提升、劳动力需求下降的背景下，这一机制的有效性已受到质疑。
经济学家保罗·克鲁格曼近期指出，我们可能正面临前所未有的政策困境：传统货币政策工具或许已不足以应对技术进步带来的结构性变革。
03
“硅基文明的效率让碳基劳动显得多余”，这句话听起来很有点扎心，但它却清晰地揭示出当代文明转型的深层矛盾。
以芯片、算法和数据为核心的硅基文明，正以前所未有的速度和规模，重塑依赖人类劳动的碳基文明社会经济结构。
过去几年间，从制造业机器人到客服聊天机器人，从自动驾驶到AI诊断，硅基智能系统已逐步渗透并替代诸多人类工作岗位。
世界经济论坛报告预测，到2025年自动化将取代8500万个工作岗位，同时创造9700万个新岗位。然而，新岗位所需技能与被替代岗位之间存在显著差距。
这种替代不仅限于低技能工作。法律、金融分析、医学诊断等高端专业工作，也正在被算法重新定义。一个AI律师可在数分钟内解析成千上万页法律文件，而人类律师可能需要数月。
著名未来学家尤瓦尔·赫拉利曾提出这样的问题：“当算法比我们更了解自己时，人类的价值究竟体现在何处？”
04
市场正在全面重估价值体系。
2025年黄金价格涨幅约60%，创历史新高，这本身便是市场对未来不确定性的定价，而这种不确定性很大程度上源于对传统经济秩序被颠覆的预期。
股市对“AI概念股”的高估值与对传统行业的冷淡形成鲜明对比。截至2025年底，全球市值前十的公司中有七家为科技企业，它们的共同点在于正在构建或深度依赖硅基智能系统。
投资逻辑的演变反映出对未来预期的分化。
传统上，投资者看重员工规模、固定资产和市场份额；而在AI时代，数据质量、算法能力与计算资源成为更关键的价值决定因素。
债券市场同样传递出对未来担忧的信号。
长期国债收益率曲线的异常变动，表明投资者对经济增长模式存在分歧：一部分押注AI将持续推动生产率与经济增长，另一部分则担忧就业减少将抑制消费需求，最终拖累整体经济。
05
面对硅基文明的效率优势，人类劳动必须寻找新的价值坐标。
在重复性、模式化工作被自动化取代的同时，创造力、情感联结与复杂决策等人类特质显得愈发珍贵。
教育体系必须进行根本性变革。传统侧重知识记忆与标准化技能培养的模式，需逐步转向注重批判性思维、创造性解决问题与情感智能的发展。
芬兰、新加坡等国已将编程与AI素养纳入基础教育，并同步加强艺术、哲学与伦理学教育。
工作形态本身也在演变。灵活就业、项目制工作与平台经济使得传统全职雇佣关系逐渐松动。
据国际劳工组织数据，全球非标准就业形式占比已从2010年的约30%上升至2025年的近40%。
在这一转型过程中，全民基本收入等社会政策创新受到更广泛的讨论与实验。芬兰、加拿大和肯尼亚等国已开展不同形式的试点，探索在AI时代保障人类基本生活需求的新机制。
市场仍在运行，但定价逻辑已然悄然转变。经济预测模型频频失灵，传统分析框架日益力不从心，曾一度被憧憬的“股债双牛”在流动性驱动下渐显脆弱。
在这场硅基效率与碳基劳动的深刻对撞中，我们必须（不得不）重新定义何谓“工作”、何谓“价值”，以及何谓真正的“进步”。
未来已来，只是它在灿烂中看起来充满泥泞……
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