2025年刚过一半，全球投资者就跟闻着腥味的猫似的，蜂拥扑向俄罗斯资产。特朗普一上台，市场就炸锅了，卢布汇率蹭蹭上涨，股市债券跟着起飞。
比方说，2月份特朗普和普京一通电话，莫斯科交易所指数直接飙了6.2%，整个市场市值多出4000亿卢布。
俄罗斯RTS指数也跟着跳，几个月内拉升60%，把前几年战乱砸的坑基本填平了。投资者们赌的就是停火在即，制裁一松，俄罗斯资产就从地板价蹦起来。
市场这帮人可不傻，他们看准了俄罗斯被制裁几年，东西便宜得像白菜。蓝筹股市盈率才3到5倍，欧美同类公司15到20倍起步。
韩国人早几年就逆势杀入，2022年冲突刚起就买，股价翻了好几倍。现在轮到新加坡家族办公室和华尔街老手们了，他们绕着监管，通过瑞士银行转道买入农场企业和矿产。
华尔街还推出卢布远期合约，让人避开制裁直接赌升值。
俄罗斯央行去年底把基准利率提到21%，稳住卢布不崩，政府还保证财政不会让经济趴窝。这些条件一叠加，资金就坐不住了，纷纷押注战后反弹。
能源和军工板块最火爆，战争让俄罗斯军工订单爆满，很多家电厂转产坦克导弹，利润翻倍。能源出口虽受压，但转卖给印度和中国，规模没掉多少。
基建也跟着沾光，政府砸钱修公路铁路，维持经济运转。
这些行业成了战争赢家，即便打下去，也能顶住俄罗斯经济大盘。短期看，这波反弹像天上掉馅饼，投机资金蜂拥而至。
俄罗斯政府允许国企买股票债券提振市场，10月份就这么干了，核电和铁路公司带头冲。外国投资者上半年买俄罗斯资产量降了43%，但下半年预期制裁松动，资金又开始回流。
特朗普团队动作快，1月就职后就推和平谈判，2月视频跟普京聊乌克兰边界，3月公开说要加码制裁但停军援。
乌克兰同意短期停火，俄罗斯拖着没明确表态，但市场不管这些，赌的就是美国主导重建，俄罗斯拿地赔款。
欧盟和英国难接受完全解除能源制裁，欧洲已转买美国和中东油，俄罗斯客户主要是印度和中国，利润薄了点。金融制裁冻结3000亿美元俄罗斯资产，可能拿去赔乌克兰，资金回流得谨慎。
但投资者不管长远，短期套利就够了。俄罗斯经济过热，需求超供给，增长率高但靠军费拉动，国防支出占GDP的8%，预算40%投军工。
财政赤字2023年3.3万亿卢布，2024年3.5万亿，创苏联解体后新高。政府加税，企业成本涨，工人薪资2024年增19%，某些地方43%，但物价飙30%，通胀10%以上。
失业率3%，但年轻人全吸进军工或前线。战争一停，军工需求降，转型难，失业通胀高利率全爆。俄罗斯玩的是战争泡沫经济，一旦结束，问题就全冒头。
资本市场聪明，赌别人判断错，所有人看好时风险就来了。俄罗斯反弹短期行为，长远衰退为主。
俄罗斯计划发行元债券，11月开始订单，帮中国推人民币国际化，也给自己筹钱。企业债券2025年前11个月收益率最高，投资者转向本地资产避险。
俄罗斯经济2025年陷停滞和军事化之间，过热从2023年底起，需求超供给不可持续。西方企业撤离后，资产打折，俄罗斯政府紧握经济，充公外国财产，国内投资者也怕。
欧洲冻结俄罗斯资产永久化，12月12日欧盟这么干，变临时制裁成永久工具，重塑全球金融。
特朗普选项有限，比欧洲小，能释冻资产，开贷给俄罗斯银行企业，允许美油公司服务俄罗斯油田。但俄罗斯经济问题深，人口缩减，油依赖，普京敌意不散。
投资者押注特朗普内圈见俄罗斯为淘金地，但陷阱多。俄罗斯自战争起紧控经济，没收外资内资财产。特朗普推手下见俄罗斯，谈冻资产变合资，但俄罗斯一签字就可能吞掉。
俄罗斯海外活动制裁EO14024针对个人实体，扩大范围。
热门跟贴