一场交易背后，中国AI芯片产业正从单打独斗走向协同作战。黑芝麻智能拿下亿智电子60%股权，打造从高端车规级到低功耗端侧的全场景AI芯片版图。

2026年1月2日，中国智能汽车芯片领域迎来一场重磅交易。黑芝麻智能科技有限公司正式宣布战略控股收购亿智电子科技有限公司，交易完成后将间接持有亿智电子60%的股权。

这场交易通过股权转让与增资组合拳完成：黑芝麻智能以4.58亿元收购亿智电子32.8435%股权，同时增资2021.88万元获得额外股权。亿智电子核心团队承诺，自2026年起连续三年累计实现含税营业收入不低于12亿元、净利润不低于9000万元。

01 收购细节，股权转让与增资并行的交易结构

这场收购案采用了颇为复杂的交易结构，体现了双方精心的设计。根据黑芝麻智能发布的公告，交易分为股权转让和增资两部分，且两部分互为完成条件。

股权转让方面，黑芝麻智能武汉（黑芝麻智能的间接全资附属公司）同意购买亿智电子32.8435%的股权，总代价为4.58亿元。这一价格对应的是增资事项后亿智电子经扩大股权总额的19.5623%。

与此同时，黑芝麻智能还通过其特殊目的公司（SPV）向亿智电子增资2021.8838万元，认购目标公司新增注册资本。增资完成后，SPV将持有亿智电子40.4377%的股权。

两部分交易完成后，黑芝麻智能将通过SPV间接拥有亿智电子60%股权，亿智电子将成为黑芝麻智能的非全资附属公司，其财务业绩将并入黑芝麻智能的综合财务报表。

02 亿智电子，一家什么样的公司被收购？

亿智电子成立于2016年7月22日，总部位于广东珠海，是一家专注于人工智能机器视觉算法和SoC芯片设计的系统解决方案供应商。截至2022年，公司拥有员工235人，注册资本为2978.1162万元。

亿智电子的技术实力体现在其自主研发能力上。该公司芯片产品使用的大部分知识产权，包括图像信号处理器、神经网络处理器和模拟IP等均已实现自研。这种全栈自研能力在国内AI芯片公司中颇为难得。

在公司发展历程中，亿智电子2019年量产了首款搭载自研NPU的AI SoC芯片，已服务全球数百家合作伙伴实现产品规模化应用。公司的产品线主要覆盖智能汽车、智能硬件和智能安防三大领域。

亿智电子也曾获得多项行业荣誉。2024年，其SA230系列获“中国芯”优秀技术创新产品奖，还获得了德国纽伦堡国际发明展金奖。公司还入选了国家高新技术企业、“中国IC独角兽”企业等名单。

03 战略互补，黑芝麻智能为何看上亿智电子？

黑芝麻智能作为领先的车规级智能汽车计算SoC供应商，主要专注于中高端车载场景。而亿智电子的强项在于低功耗、高性价比的AI SoC芯片，恰好填补了黑芝麻智能在入门级车载及泛安防、便携智能设备等低功耗端侧场景的产品缺口。

这种互补性体现在产品线上。黑芝麻智能的华山、武当系列芯片已在L2-L3级ADAS、舱驾一体等中高端车载场景实现规模化落地，但在低功耗端侧场景存在产品缺口。而亿智电子的SA/SH/SV三大系列芯片覆盖智能车载、智能硬件、智慧安防三大场景，正好弥补这一短板。

更重要的是，亿智电子在端侧AI场景的量产经验，能为黑芝麻智能拓展机器人、便携设备等新兴场景提供技术支撑。随着物联网和边缘计算的发展，低功耗AI芯片市场需求正快速增长。

黑芝麻智能董事会在公告中明确表示，此次收购将使集团能够提供高中低阶全系覆盖的车规级计算芯片，并为智能汽车提供全场景解决方案，同时也将促进集团产品拓展至更广泛的机器人及AI+应用。

04 三大协同方向，业务整合的具体路径

交易完成后，双方将围绕三大方向展开深度合作：车载产品矩阵与客户拓展、机器人及AI+创新业务落地、研发与供应链量产协同。

在车载产品领域，亿智电子在智能车载领域的技术积累可与黑芝麻智能的车规级芯片形成协同。这种协同将强化黑芝麻智能在车载智能化解决方案上的竞争力，实现从高端到低端产品的全覆盖。

机器人及AI+创新业务是另一个重要方向。2025年11月，黑芝麻智能发布了SesameX多维具身智能计算平台，正式进入机器人赛道。亿智电子的低功耗芯片技术可优化在机器人便携场景的能效表现，而机器人赛道的技术积累又能反哺车规级芯片的感知与决策能力。

在研发与供应链层面，双方将共享技术资源和供应链体系。亿智电子已实现大部分核心IP的自研，这与黑芝麻智能的技术路线高度契合。供应链整合将帮助双方降低采购成本，提高生产效率，加快产品迭代速度。

05 亿智团队的业绩承诺与激励约束机制

作为交易的重要组成部分，亿智电子核心团队做出了明确的业绩承诺：自2026年起连续三年，累计实现含税营业收入不低于12亿元、净利润不低于9000万元。

这一承诺相当于年均营收4亿元，年均净利润3000万元。对于一家尚未大规模盈利的AI芯片公司而言，这一目标具有挑战性，但也反映了管理团队对业务前景的信心。

交易方案中还设有相应的激励与约束机制，确保双方战略协同与业务增长有效落地。这种安排常见于战略并购中，既激励核心团队保持积极性，又保障收购方的利益。

业绩承诺的设定也向市场传递了积极信号。黑芝麻智能可以通过此次收购获得新的营收增长点，提升整体估值。而亿智电子则借助黑芝麻智能的平台，实现更快速的发展。

06 行业背景，中国AI芯片产业的整合浪潮

黑芝麻智能收购亿智电子是中国AI芯片产业整合的一个缩影。随着人工智能行业进入成熟期，市场资源正向头部企业集中，通过并购整合实现规模效应成为行业趋势。

当前，全球AI芯片市场竞争激烈。国际巨头如英伟达、英特尔等凭借技术优势和生态壁垒占据主导地位，中国AI芯片企业需要通过整合提升竞争力。黑芝麻智能此次收购正是这一战略的体现。

政策环境也为产业整合提供了支持。中国正大力支持集成电路产业发展，通过政策引导和资金扶持培育具有国际竞争力的芯片企业。黑芝麻智能和亿智电子作为各自领域的领先企业，其整合符合政策导向。

市场需求的多元化也推动了产业整合。从智能汽车到机器人，从智能安防到便携设备，AI应用场景不断扩展，要求芯片企业提供全场景解决方案。单一产品线难以满足市场需求，通过并购快速完善产品布局成为理性选择。

07 未来前景，从车规芯片龙头到全场景AI平台

通过此次收购，黑芝麻智能正从车规级AI芯片供应商向全场景AI芯片平台型企业转型。这一战略转型将打开公司长期成长空间。

在智能汽车领域，黑芝麻智能有望凭借完善的产品线进一步提升市场地位。随着汽车智能化水平提高，AI芯片需求持续增长。结合亿智电子的技术，黑芝麻智能可提供从高端智能驾驶到低端车载设备的全系列解决方案。

在机器人领域，黑芝麻智能的SesameX平台与亿智电子的低功耗芯片技术形成互补。机器人市场正处于从原型演示向规模量产跨越的关键阶段，预计到2028年市场规模将突破万亿，其中机器人芯片市场规模有望达4800万美元。

更具想象力的是AIoT市场。随着物联网设备智能化水平提升，边缘侧AI芯片需求快速增长。亿智电子在端侧AI芯片领域的技术积累，将帮助黑芝麻智能抢占这一新兴市场。

本次收购完成后，中国AI芯片产业格局将迎来新变化。黑芝麻智能凭借此次收购，产品线得到完善，市场竞争力增强。从高端车规级到低功耗端侧，黑芝麻智能正在构建全场景AI芯片版图，为中国数字经济提供底层算力支持。

随着AI技术不断落地应用场景，芯片作为产业底层支撑的重要性日益凸显。黑芝麻智能与亿智电子的结合，展现了中国芯片企业从单点突破到生态构建的战略升级。