2025年12月，寒意初显，湖南硬科技圈却接连爆出两簇炽热的火花。
中一签赚近40万，“沐王”沐曦股份2025年年底登陆科创板，上演了一场堪称年度最疯狂的上市首秀。
不到一周，另一道锣声从香港传来。来自湘江新区的希迪智驾，正式挂牌港交所，成为全球无人驾驶矿卡第一股。
一科一港，两家科创企业在同月之内相继叩开资本市场大门，形成了清晰而有力的“湖南双响”。
“双响炮”并非偶然，一条贯穿始终的脉络：湖南多年布局、持续浇灌的耐心资本生态，让更多科创企业从实验室走向市场。
这不是简单的资金供给，而是一场关于创新支持逻辑的深刻重塑，从追求短期回报转向长期陪伴，从财务投资转向生态共建，从观望等待转向风险共担。在这里，资本沉得下心，等得了时间，精准滴灌着每一颗可能破土而出的科创种子。
解困
硬科技成长之“痛”
在硬科技领域，我们常常能看到这样一组矛盾：
实验室里，一项新材料或是新技术成果显著，引来学术圈注目或是行业关注，探讨它如何创造未来。
但掌声却止步于论文页边，转到产业端，聚光灯变得暗淡。
中试耗费的高额成本，市场端找不到现成的应用场景，改造产业链的账单让人望而却步……它被放回了样品架，锁进了专利库。
“如果说实验室的成功是从0到1，那么走向市场就是从0到100。”这是科创企业创始人们的共识。
这背后，是科创企业普遍面临的生存现实：轻资产、重投入、高风险、长周期。
没有厂房设备可抵押，却需要持续“烧钱”进行研发；价值存在于未来的突破和市场份额，而非当季的财务报表。这种特性，与追求确定回报和短期财务数据的传统金融市场天然“错配”。
如何让资本市场不再仅仅盯着眼前的利润表，而是学会为尚未成熟的技术定价，为一个可能改变产业格局的未来定价？
这正是“耐心资本”必须登场的时刻。 它并非简单的资金供给，而是一场关于创新支持逻辑的深刻重塑——从追求短期回报转向长期陪伴，从财务投资转向生态共建，从观望等待转向主动风险共担。
这就是湖南正在作答的命题：在科技创新穿越“死亡谷”时，成为那根可靠的“登山绳”，在攀登者最需要支撑时，提供最坚定的陪伴。
2023年，沐曦股份处于Pre-B轮阶段，首款高性能GPU产品正处于流片验证的关键期。但一次流片的成本动辄数千万美元，且结果充满不确定性。
湘江国投经过深入的技术尽调，识别出团队深厚的技术积淀与产品潜力，毅然投资。这笔资金不仅解决了企业的燃眉之急，更传递了珍贵的信任信号。
“我们的角色，是成为与创新者同行的战略伙伴，在他们攀登技术高峰最需要支持的时候，提供最坚定的支撑。”湘江国投相关负责人生动诠释了耐心资本的价值。
铺路
打造耐心资本的“湖南模式”
湖南对耐心资本的实践，始于对硬科技创新规律的深刻认知，并已将其提升至省级战略进行体系化布局。
这一布局，与强化科技金融的要求同频共振。“十四五”时期，我国科技投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%；科技金融体制进一步健全，推出科技金融政策“组合拳”，首发募资超6000亿元，2025年科技创新和技术改造再贷款达到8000亿元。
在此之下，湖南的探索更具地方特色与先行色彩。其核心理念最集中的体现，是湖南省金芙蓉投资基金的设立与运作。
2024年，湖南整合省市县三级财政及国企基金，推动组建金芙蓉基金，机制设计直指痛点：子基金返投比例放宽至1.0至1.2倍、容忍正常投资风险，设置合理的容亏率，保障了基金管理机构能够真正进行市场化、长周期的投资决策。
经过一年多的发展，金芙蓉投资基金搭建出“1+5+N”的体系。目前，湖南省政府已批复22只子基金设立计划，总目标规模达340亿元。
这支以体系化作战为特色的基金航母，在2025年进一步完善其版图。不仅建立科创生态联盟迈向“集团冲锋”，启动了“市州行”系列活动，赋能区域发展。
如果说耐心资本更像“育苗温室”，那么金融活水则是“规模化种植基地”，基于对科创企业不同成长阶段的精准判断，灵活匹配金融工具，共同织就一张覆盖创新全周期的供给网络。
人民银行湖南省分行牵头建立的“1+N”政策体系及跨19部门的“五篇大文章”工作协调机制，将金融支持深度嵌入区域创新战略。科技金融“湘伴前行”计划在此背景下诞生。统筹创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险等工具，着力解决传统金融支持科技创新介入晚、看不准、不敢投的问题。
同时，多元化融资渠道被打通：省内推出债券市场“科技板”，并积极落实高新技术企业跨境融资便利化相关政策，允许高新技术企业引入低成本国际资金等。
截至10月末，全省科技型企业贷款余额同比增长12.2%，高于各项贷款6.6个百分点。
从顶层设计的体系搭建，到精准滴灌的金融活水，湖南的耐心资本率先进入投早、投小、投硬科技的深水区，淬炼出与湖湘精神同频的资本性格——敢闯、能等、愿陪伴。
成林
创新生态如何长成？
耐心资本不仅仅提供资金，更通过长期的陪伴，介入企业战略、链接产业资源、，与企业共同成长。正如沐曦股份在获得支持后，加速了在湘江新区的战略布局，不仅设立了重要的研发中心，还全面深化了与区内国防科技大学、湘江实验室等顶尖科研机构的“产、学、研、用”协同创新。
2025年10月，湖南省“十四五”科技创新发展成就新闻发布会上公布，全社会研发投入总量年均增长11.61%，总额近1400亿元。其中基础研究投入占比持续提升，至7%。这也意味著越来越多的耐心资本愿意陪伴那些十年磨一剑的探索。
资本与政策的接力，正把论文里的智慧，加速变成生产线上的竞争力。高校的研究成果更好地走出实验室，在湘高校科技成果本地转化率突破50%，全省技术合同成交额年均增速20%以上、总量突破4800亿元。
从湘江实验室里的研究，到沐曦股份、希迪智驾们的商业突破；从单个企业的技术攻坚，到智能网联汽车、计算产业等新兴产业集群的崛起，耐心资本如同一根坚韧的红线，贯穿湖南科技创新的全过程。
这根红线连接起实验室与生产线、科学家与企业家、本土创新与全球竞争。在系统性的赋能下，创新的种子破土成林，在各个领域结出独特果实：
“三超”“三深”等一批代表“中国速度”“中国精度”“中国深度”“中国强度”的高精尖技术独步全球；
机轮刹车系统、大型民机车架式起落架等关键部件助力C919大飞机翱翔蓝天；
“西子三号”低镉水稻和耐盐碱水稻新品种让端稳“中国饭碗”更有底气；
飞腾CPU、景嘉微GPU、麒麟操作系统等“两芯一生态”撑起国家信创产业脊梁；
在建设具有核心竞争力科技创新高地的征程上，湖南正通过“耐心资本”这一关键支点，生动诠释着新时代的科创经济学。
它证明，当资本愿意给予时间以价值，与创新者共担风险、共享未来时，便能释放出驱动产业变革、赢得未来竞争的巨大能量。
潇湘晨报·辣椒财经记者李鑫智
爆料、维权通道：应用市场下载“晨视频”客户端，搜索“报料”一键直达“晨意帮忙”平台；或拨打热线0731-85571188。政企内容服务专席19176699651。
热门跟贴