2026年开年之际，中国资产表现活跃，出现爆发之势。据《每日经济新闻》1月3日报道称，当地时间1月2日，美股开盘高开低走，道指盘中一度跳水；纳指一度涨超1%，随后便转跌。报道提到，美股芯片股普涨，费城半导体指数一度涨超4.5%，英伟达、英特尔、阿斯麦等均大涨。然而，苹果、亚马逊、微软、谷歌、奈飞等股价均下跌。特斯拉股价当前已跌近1.8%，据特斯拉公布的数据显示，其2025年第四季度交付量为418227辆，同比下降16%，全年交付量为164万辆，同比下滑超8%，在全球电动车制造商排名中明显被甩在中国比亚迪身后。
图1美股实时行情（每日经济新闻报道截图）
热门中概股则全线走高，例如，纳斯达克中国金龙指数大涨近4%；集团暴涨超12%；爱奇艺涨超9%；万国数据大涨超8%；晶科能源、霸王茶姬、世纪互联大涨超7%；富途控股、网易、哔哩哔哩大涨超6%；阿里巴巴、金山云大涨超5%；携程、腾讯音乐、微博等涨超3%。中概股全线大涨或受港股暴涨影响，此前的亚洲交易时段，港股市场迎来了“开门红”，恒生指数大涨2.76%；国企指数大涨2.86%；恒生科技指数大涨4.0%；AI、半导体、商业航天、电气设备、家电及汽车板块指数全线走强。与港股暴涨类似，韩国、新加坡、菲律宾等亚太股市均集体拉涨。
图2热门中概股行情全线走高
由此可见，全球资本正加速向亚太集结，尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行。报道对此分析称，2026年开年首日有关中国资产的强势表现，既是对2025年结构性牛市的延续，也预示着2026年投资主线的清晰轮廓—以半导体、AI、智能硬件为代表的硬科技，与以家电、汽车为代表的政策驱动型消费，有望成为贯穿全年的两大核心赛道。在笔者看来，这是全球主权财富基金正在增加对中国资产的配置以及投资中企的积极态度，并押注中国在数字技术、先进制造业方面的实力。
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早在2025年12月19日，据美国《华尔街日报》同日报道称，美国的通胀率目前低于疫情期间的高点，但许多生活必需品的价格持续上涨。同时，就业市场正显示出令人担忧的放缓迹象，白领及工人对自己的前景感到焦虑。11月美国失业率升至4.6%，为4年多来的最高水平。另据全球最大资管公司贝莱德的投资研究所发布最新《2026年全球投资展望》报告显示，将长期美国国债的投资评级从此前的“中性”正式下调至“减持”。
就在美债加速膨胀以及美债、美元或许不再是全球资产的“安全避风港”之际，中方则继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。中共中央政治局2025年12月8日召开的会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。而海南自由贸易港启动全岛封就是其中一个体现，是中国主动拥抱经济全球化并传递中国持续推进高水平对外开放的决心与信心。
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中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅认为，“继续实施”意味着，明年有望继续实施扩张性的财政政策，政策口径将继续保持“更加积极”。而“加大逆周期和跨周期调节力度”这一重要表述意味着，在继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策的基础上，还存在相机抉择的可能性，一旦经济出现明显波动，通过增量政策实现逆周期和跨周期的调节，确保经济平稳运行。
图5央视报道截图
此外，人民币近期不断拉涨也是中国资产上涨的原因之一。截至1月3日，人民币汇率亦持续走强，离岸人民币兑美元汇率升破6.97，创2023年5月以来的新高水平。要知道，人民币汇率是由国际环境、资金流向、政策变化等多维因素共同作用的结果，其后续走势依然面临多重不确定性。贵金属方面，现货黄金冲破4400美元后突然掉头，有所回落，当前已几乎吐出当日全部涨幅；现货白银涨幅也大幅回撤。
图6北京时间1月3日，美元兑中国离岸人民币汇率（“股市通”截图）
图7截至1月3日，现货黄金冲破4400美元后突然掉头
2026年美联储的降息预期以及持续发酵的地缘政治紧张局势，成为推动本轮黄金价格走高的两大核心因素。据美联储最新公布的12月9日至10日会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。《纽约邮报》发文称，美联储理事米兰诺夫投票支持更大幅度的半个百分点降息，而芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密特投票反对降息，支持维持利率不变。19名投票者中，有6人建议基准利率到2025年底应达到3.75%至4%。
图8外媒报道截图
除此之外，芝加哥商品交易所集团上调了黄金和白银期货的保证金要求，这一举措期引起了市场的巨震，同时对贵金属后续的上涨空间或形成一定压制。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽2025年7月就曾分析称，我们正处于一个制度性不确定加速释放的时代，如果全球主要经济体无法在财政纪律、货币约束与跨国协调上重建信任，那么黄金作为“唯一不依赖第三方履约”的资产，其估值将持续上修，反之则下修。黄金涨跌也与全球实际利率有关，全球实际利率走低，黄金的持有成本边际下降，反之则上涨。
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