据《印度斯坦时报》报道，印度股市在2025年以近三十年来对亚洲同行最差的年度相对表现收官，主要受创纪录的外资外流和卢比走弱拖累。不过，在本地机构强劲买入支撑下，市场仍实现了连续第十年年度上涨。

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核心矛盾与数据

  • 相对表现：NSE Nifty 50指数创下自1998年以来相对于亚洲同行的最大年度表现落差。
  • 外资动向：外资在12月净流出17亿美元2025年全年净流出达创纪录的179亿美元。卢比贬值加剧了海外投资者的回报侵蚀。
  • 上涨纪录：在本地机构投入约810亿美元的支持下，印度股市实现了超过10%的年度回报，并创下连续第十年上涨的纪录，与日本、阿根廷同列。

多重因素导致市场吸引力下降：高估值、盈利增长放缓、缺乏有吸引力的AI相关股票，以及印美贸易协议进展缓慢（印度面临亚洲最高的美国关税）。这共同削弱了外资热情。

短期前景不明朗，Nifty 50指数历史上1月平均下跌1.1%。但机构如野村、花旗认为，若企业盈利改善及内需政策发力，2026年市场可能上涨甚至跑赢新兴市场同行。IPO市场预计继续火热，高盛和Kotak预测2026年融资额将超2500亿美元。印度股市在经历充满挑战的2025年后，能否在2026年实现均值回归，值得关注。