昨天刷到条新闻：1月6日申万31个一级行业里，有23个行业获得融资净买入，电子行业拿了43.98亿的净买入额，还有东方财富、航天电子这些个股也被买了不少。很多人可能会问：融资买得多的行业和股票，是不是接下来就会涨？其实我想说，这事没这么简单——市场里真正决定走向的，从来不是“谁买了多少”这种表面数据，而是背后机构资金的真实态度。
一、为什么“利空”反而能涨，“利好”却会跌？
之前有只医药股，6月底被媒体曝出“亏损规模最大+下周解禁”的消息，当时几乎所有人都觉得要大跌。结果呢？股价后来偷偷涨了30%。为啥消息和结果会反过来？因为大家都盯着“利空”两个字，没看清机构在干啥。
看图1，当时消息出来后，股价先跌了两天，接着涨了一点又连跌五天——要是只看走势，肯定觉得是“先诱多再砸盘”。但这里藏着机构的“小把戏”——
其实这时候机构正在“暗度陈仓”。我用了十多年的量化大数据里，有个“机构库存”数据，橙色柱子代表机构资金的活跃程度——柱子越明显，说明机构参与交易的意愿越强、时间越长。
看图2，消息出来后的第三天，机构库存就开始变多了。哪怕股价在连跌五天的时候，机构库存反而越变越高——这说明机构根本不是在卖，而是借着股价下跌偷偷买。后来股价涨起来，就是因为机构攒够了足够的份额，慢慢把股价推上去的。
二、机构的“真实态度”，藏在“交易行为”里
还有个更典型的例子：去年7月有只股，中报披露净利润暴增8倍，按理说应该涨吧？结果反而跌了10%。要是只看消息，肯定觉得“市场不买账”，但其实问题出在机构没参与。
看图3，这是这只股当时的走势和机构库存数据——利好公布前后，股价看着在反弹，但图里压根没有橙色的机构库存柱子。这说明啥？说明机构根本没兴趣参与这波反弹，所谓的“业绩利好”，其实只是散户在炒，机构压根没进场。后来股价跌下去，就是因为没机构托底，散户炒不动了。
三、别再被“消息”牵着走，要看“机构在干啥”
其实市场里的“消息”，从来都是机构用来博弈的工具——利好出来时，要是散户不敢买，机构就会推高股价引你进场；利空出来时，要是散户死拿不卖，机构就会砸盘逼你交出筹码。
那怎么才能不被消息骗？关键就是看“机构库存”这种量化数据——它不是看“资金流入流出”，而是从交易行为里提取机构的活跃程度。比如：
要是有消息，但机构库存变多，说明机构在借着消息偷偷布局；
要是有消息，但没有机构库存，说明机构根本没兴趣，消息就是“空炮”。
回到这次融资净买入的新闻——电子行业买了43亿，东方财富买了9亿，这些数据能说明什么？其实啥也说明不了，除非你去看对应的股票里，机构库存有没有变多。
比如电子行业里的某只股，要是融资买得多，但机构库存没动静，那可能就是散户在买，涨起来也不稳；但要是融资买得多，机构库存也在变多，那说明机构也在进场，后续可能真的有机会。
所以说，市场里从来没有“绝对的利好”或“绝对的利空”——关键是看机构愿不愿意借着这个消息“做事”。而量化大数据，就是帮你拆穿消息的“伪装”，直接看到机构真实态度的工具。
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