2026年开年，现制茶饮咖啡行业就传来了并购的消息：现制酸奶品牌酸奶罐罐被茉酸奶收购，创始团队悉数退出。作为收购方的茉酸奶在去年底也经历了股权变动，创始人退出，君乐宝旗下公司成为第二大股东。
这一资本重组动作也是当下现制茶饮咖啡行业变动的缩影：国内市场逐渐迈过了高速成长期，进入存量竞争的时代。头部品牌愈发成熟，朝着上市、供应链打造、出海等更精细化方向迈进，而中尾部品牌要么在加速整合，要么选择在小而精的赛道深耕。
在新旧之年交替之际，回顾刚刚过去的2025年，国内茶饮及咖啡市场经历了多个关键节点：古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨接连登陆资本市场，幸运咖、挪瓦咖啡接连迈入万店时代，即时零售平台掀起的补贴大战增厚了品牌方们的销售额，但也令加盟商们叫苦不迭，茶饮咖啡品牌的出海地从东南亚开始转战北美。
这些只是企业动作的呈现，还有更多看不见的变化正在悄悄展开⋯⋯
复盘外卖补贴大战，活下来的都是高产外卖店
如果说2025年茶饮咖啡行业的一个最大变量，那一定是由即时零售平台打起的补贴大战，茶饮咖啡成为了这场补贴大战重要的参与方，客单价也是一降再降。
在2025年12月的一场行业大会上，维益餐饮事业部市场经理徐亮华分享了一组数据：在外卖补贴最密集的第三季度（2025年），茶饮、咖啡市场消费笔数分别同比增长39.2%、42.6%，但市场客单价分别同比下降16.3%、10.7%。
对于为加盟商提供物料的品牌方而言，这无疑将影响他们的财务报表。以瑞幸咖啡为例，去年第三季度，瑞幸咖啡净收入同比增长超50%，但利润率也因此受到影响。头部茶饮品牌古茗创始人兼首席执行官王云安就表态称，长期来看，外卖补贴大战对于加盟门店经营并非好事，也不利于行业长期发展，补贴退潮后，品牌仍需要回归正常的经营节奏当中。
中部以及尾部茶饮咖啡品牌的高管们又如何看待这场战役？“我等这一天，等了很久。”拥有超1700家门店的快乐番薯CEO（首席执行官）廖明通感叹称。在他看来，外卖补贴大战让快乐番薯活得更好了。他说道：“我们今年的新店倒闭率特别低，倒的都是一些乡镇店，这些下沉市场的门店虽然房租、人工费用低一点，但有一个很大的问题是没有客流量，而今年真正跑通盈利模式、活下来的都是高产外卖店。”
对于消费端而言，补贴之下，其对品牌不那么敏感，价格成为主导因素。“补贴大战让单笔订单的利润变得微薄。现在大量门店外卖比例在80%以上，甚至是90%。”抹茶茶饮品牌闲吉创始人伍蒙蒙说。
“如果我是自创品牌，我可能不会参与外卖。甚至我可以只做堂食，做好自己的私域客户。但加盟品牌必须跟着公司政策走。”张文（化名）投资了4家茶饮店，有头部品牌，也有本地品牌。她告诉记者，外卖补贴大战令其门店订单量暴增，但到手利润并未增加，“纯是给公司卖物料了，员工也很累”。
爱喝奶茶的晓晓查询茶饮历史订单发现，去年第三季度补贴高峰期时，普通红包动辄10元甚至以上，而到了去年12月至今，普通红包逐渐减小到5元左右。张文也对记者坦言，近两个月以来补贴影响正在逐渐减弱。
开店不再是好时候，头部品牌伸向多个食饮品类
《2026年新式茶饮产品创新及消费趋势洞察》显示，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元，同比增长5.7%，相较于前些年的两位数增长以及2024年6.4%的增速，都明显在放缓。
《咖饮品类发展报告2025》显示，2025年国内咖饮市场增速预计为9.6%，此前七年增速均为两位数。这一存量竞争也反映到行业中的每个个体：加盟商们的投资变得谨慎，品牌方们开始寻找差异化、稳健的路径。
当下，一座商场内可以聚集数十家茶饮咖啡品牌。不止一名加盟商对记者强调，当下已经不是开茶饮店的最好时候。在张文看来，当下加盟茶饮品牌更看重三点：一是门店位置要好，二是控制成本，房租不能超过20%，三是尽量选择头部品牌，“（头部品牌）有资本兜底，舍得砸营销”。
而头部品牌们为了争夺有意向的加盟商也在降低加盟门槛。例如，古茗2025年新加盟商开店政策调整中，最低开店费用从28万元降至23万元，次年设备和加盟费可以分期付款。
去年，产品同质化的趋势或许还并未放缓，消费者“傻傻分不清楚”。但IP联名的次数在减少，根据行业媒体统计，去年1到7月门店数量前十大茶饮品牌和IP联名仅有40次，较2024年大幅减少。
如何走上更差异化、更稳健的道路？头部品牌和中尾部品牌的决策有相同也有不同之处，相同点在于他们都在逐渐认识到供应链的重要性。廖明通认为，做供应链最大核心是为了稳定产品价格。柠季副总裁董迅也强调称，自建供应链决定了门店增长的稳定性和终端门店的成本价格。
不同之处则在于，头部品牌在花更多的资源进行全国化甚至全球化的门店布局，将触角伸向多个食饮品类，例如TIMS天好中国、奈雪的茶在2025年卖起了午餐、轻食，蜜雪冰城开始试水卖早餐，中尾部品牌则觉得区域深耕更稳妥，聚焦细分品类。
伍蒙蒙透露，闲吉接下来新城市基本不会再开拓了，接下来的方向是做长期扎在杭州的本土品牌。一家柠檬茶品牌创始人则透露将逐渐缩减菜单上的SKU（产品种类）。
2026年，当补贴逐渐退潮，其对行业带来的影响也将显现：是否将改变消费者购买习惯，价格敏感是否将持续存在，叠加越来越卷的增量市场，或许将更考验品牌方们的“真本领”，市场格局重组正在进行中。
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