近日，北京大学国家发展研究院助理教授李明浩与对外经济贸易大学副教授姜婷凤、清华大学教授汤珂合作的论文《数字时代的财政货币政策协同效应》正式刊发于国内顶级学术期刊《中国社会科学》2025年第12期（）。
该研究聚焦数字经济领域的新挑战，深挖政策协同核心命题，重点围绕三大核心问题展开探究：
一是价格粘性在数字经济时代呈现何种新特征？
二是货币政策应如何调整？
三是这些变化又会如何影响财政与货币政策的协同效能？
基于中国线上与线下市场的微观价格大数据，研究团队构建出融合双市场特征的一般均衡调价模型，系统考察价格粘性变化对政策协同的影响。研究发现：随着线上市场占比提高，价格粘性显著减弱，传统货币政策效果随之下降，而包含消费补贴的财政政策效果则显著增强。二者协同能更有效地提振消费，且不同部门因价格粘性存在差异，政策协同效果亦不相同。
研究的核心创新点主要体现在以下三个方面：
第一，借助中国特有的线上线下价格大数据，修正了传统财政货币协同理论中“价格粘性为常数”的关键假设，为政策分析提供了更贴近现实的微观基础；
第二，提出适应数字经济发展的货币政策改进框架，建议将线上通胀纳入政策锚定指标，以此增强央行对整体需求的响应能力；
第三，在多部门模型中引入并深入分析消费补贴政策，揭示其在低价格粘性环境下的结构性优势，为针对不同经济部门的差异化政策设计提供了新思路。
此外，该研究不仅为理解数字时代的宏观政策互动提供全新理论视角，也为我国在当前经济形势下优化政策组合、提振内需提供了实证支持与重要政策启示。特别是在推动消费复苏、防范通缩风险的背景下，研究强调应进一步加强财政与货币政策的协同配合，同时积极运用大数据与人工智能技术，提升宏观治理的精准性与时效性。
李明浩现任北京大学国家发展研究院助理教授，2020年于美国耶鲁大学获经济学博士学位。其主要研究领域为宏观经济学与货币经济学，核心研究方向是结合微观数据与宏观理论，探究异质性家户、生产网络及信息摩擦对宏观经济运行与政策制定的影响。
其研究成果已发表于《中国社会科学》、International Economic Review等国内外权威学术期刊，并主持有国家自然科学基金青年项目。教学方面，他主讲有本科课程《货币银行学》，以及博士课程《高级宏观经济学》《宏观与货币经济学专题》等，曾荣获北京大学教学优秀奖。
《中国社会科学》简介
《中国社会科学》创刊于1980年，由中国社会科学院主管并主办，核心刊发我国哲学社会科学界最新、最重要的研究成果，内容涵盖哲学、经济、政治、法律、社会等综合性社会科学领域的论文、调查报告及学术研究动态，是学界公认的中国高水平综合类人文社会科学期刊。
热门跟贴