商业保理业务的参与主体主要包括三方：一是债权人（即卖方），指因提供商品或服务而享有应收账款债权的企业；二是债务人（即买方），指对应收账款负有付款义务的企业；三是保理商，指依法设立并从事商业保理业务的机构。2025年修订后的监管法规明确要求，保理商需具备相应的业务资质并完成备案，同时需建立健全风险管理制度，确保业务开展符合法律法规要求。

商业保理的核心运作流程可分为多个关键环节。首先，卖方与买方签订合法有效的贸易合同，卖方按合同约定完成交货或服务提供后，形成对买方的应收账款；其次，卖方与保理商签订保理协议，约定将该应收账款转让给保理商，转让过程中需根据保理类型决定是否书面通知买方；再次，保理商根据协议约定，向卖方提供相应的融资支持（如按应收账款金额的一定比例预付资金）；随后，保理商负责对应收账款进行日常管理，包括跟踪账款到期情况、与买方核实付款进度等；最后，账款到期时，买方按照约定向保理商支付款项，保理商扣除已提供的融资款及服务费用后，将剩余款项返还给卖方。

根据不同的业务特点，商业保理可分为多种类型。按是否通知债务人，可分为明保理与暗保理：明保理是指保理商受让应收账款后，书面通知债务人付款义务的转移；暗保理则不通知债务人，账款仍由卖方代收后转付保理商。按保理商是否保留追索权，可分为有追索权保理与无追索权保理：有追索权保理下，若债务人到期未足额付款，保理商有权向卖方追偿已支付的融资款；无追索权保理下，保理商承担债务人的信用风险，但卖方需确保应收账款不存在瑕疵。此外，还可按是否提供融资分为融资保理与非融资保理，后者仅提供账款管理与催收服务。

商业保理业务在产业链金融中具有重要作用。对于卖方而言，通过转让应收账款可快速获得资金，缓解现金流压力，无需等待账款到期；对于买方而言，可在不增加融资成本的前提下延长付款期限，优化资金使用效率；对于保理商而言，则通过提供专业服务获取相应的手续费与融资收益。同时，2025年修订的监管法规进一步强化了对保理业务的合规要求，例如明确保理商不得从事超出业务范围的活动，需对受让的应收账款进行真实性审查，防范虚假贸易风险，保障业务各方的合法权益。

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作者：理财君