全天候永久策略的投顾已经成立两年有余，写回顾展望之前，一直担心以前废话说太多，但思来覆去，想着组合持有人已经一万多人了，还是必须要写点，
而且关注我公众号的很多读者，至今还不知道这个宝藏组合，按它的能量来说，确实是有点暴殄天物了哈哈~
我看了眼证券机构的统计数据，2025年股民赚钱的比例只有不到4成，赚5%就能跑赢一大半的股友，只有15.7%的人赚到了15%以上，
而2025年，全天候用一种基本没怎么经历下跌（最大回撤3.3%）的体验，赚到了19.42%的收益，结束了整年的投资，
说明大部分人可能辛苦一年下来，都不如全天候躺着赚的多
虽然高风险偏好的读者未必看得上这个收益，但考虑到组合只有R2的风险评级，在同等风险属性里还是名列前茅的，
而且让我感到比较欣慰的是，市场虽然波动不少，但目前98%组合持有人都是盈利的，给投资人创造了三千万的直接收益，
而我在文章宣传，组合运营过程中，也间接辐射到了上百万人（阅读量），给更多人带去了一种多元化资产配置的理念，这是我自己的社会账面贡献，respect一下~
另外论收益全天候虽然不是最牛，但论持有体验，有几个数据确实值得拿出来说一说：
01
首先是连续实现12个月的正收益~
月度收益最高的主要集中在9月，涨幅为4.29%，最低的在11月，涨幅为0.45%，月度平均值为1.50%，
从季度来说，连续四个季度正收益中，Q3季度收益率最高，达到了6.59%，而Q4最低，为2.98%，季度平均值为4.55%。
比较有意思的是，全天候持仓有美股，有黄金，有美债，也有一些零星A股、越南等，
如果我们将资金直接配置沪深300，全年12个月将有5个月是负收益，
如果直接配置标普500，全年12个月有3个月负收益，
如果直接配置黄金，全年12个月有2个月负收益，
如果直接配置美债，全年12个月有5个月负收益，
我们通过把这些方向的资产揉搓在一起，神奇的实现了每个自然月度的正收益。
02
第二个特点，最大回撤控制，
2025年，将资金任一时间买入沪深300，最大可能会遭遇-10.5%的回撤，
标普500，最大可能会遭遇-19%的回撤，
黄金，最大可能会遭遇-11%的回撤，
美债，最大可能会遭遇-9.3%的回撤，
但我们通过把这些资产揉搓在一起，让组合全年的最大回撤控制在-3.3%，
也就是2025年不管什么时候进场，最大亏损不会超过-3.3%，
再次说明了组合配置相比单兵作战而言，可以大幅度提高风控的能力。
03
第三个特点，最大回撤修复时间，
如果是配置沪深300，2025年遇到最大回撤之后，修复新高需要72个交易日（25.3.20-25.7.4），
标普500，最大回撤修复需要86个交易日（25.2.20-25.6.26），
黄金，最大回撤修复需要93个交易日（25.4.22-25.9.3），
二十年期美债，最大回撤修复需要110个交易日（25.4.4-25.9.11），
而持有全天候，最大回撤修复只花了7个交易日（4.2-4.14），
2025年也有不少读者刚上车就遇到了连续回撤，甚至因为对策略认知不到位导致恐慌跳车，结果竟然没几天就杀回新高了，后悔莫及。
相比其他资产动辄套牢几个月小半年而言，全天候实现了更高的胜率。
04
第四个特点，基金投顾的夏普（收益/风险）比，
2025年直接配置沪深300，我们获得的夏普风险收益比为1.3，
直接配置标普500，我们获得的夏普风险收益比为0.8，
直接配置黄金，我们获得的夏普风险收益比为2.69，
直接配置美债，我们获得的夏普风险收益比为0.39，
同样的，我们通过把这些资产揉搓在一起，让组合全年的夏普率达到了2.76，
夏普率可以说是大部分金融机构用来衡量风险收益的核心，
我们把各类资产结合在一起之后，夏普率并没有被平均，反而创新高了，
说明组合配置的形态，可以显著提升我们投资者的体感，幸福度飙升~
历史的严测，构建稳定的现在
其实我在2023年12月成立这个组合的时候，就已经详细复盘过从1972到2023年全天候-永久策略基金历史复盘框架下的表现，
平均年化收益率在9.5%左右，从1972年到2023年的52年时间里，46年正收益，仅有6年为负收益，年度正收益概率88%。
因此我一直对组合有很大的信心，并积极的推动了这个中国投顾策略的成立。
2011之后改用rmb汇率计价
显然，在这两年多的中国全天候投顾实战中，我们用3.3%回撤实现了累计36.33%的收益，说明了组合配置的思路在中国的实践是可行的，
当然很多人也说到，仅就今年来说，给全天候贡献最多业绩的主要是黄金，其次是美股，会不会后续无法延续这种行情？
首先2025年组合上涨很大一部分来自于黄金这点上我并不否认，因为美元指数的历史级下行，加上世界动乱下各大央行的疯狂采购，催动了黄金的史诗级行情，
但是，我们回顾到前两年，美股的表现显然比黄金要更加耀眼得多，组合的主角又变成了美股，
再快退到2020年疫情期间，风险资产全线暴跌，只有美债大涨25%，扛住了危机，这时美债才是最靓的仔，
配置全天候永久策略，并不是为了赌里面持仓的哪一个品类未来会涨的更好，
我们要做的是把优质的资产黄金、美股、美债等一网打尽，严格配比，安稳拿住，躺过各式各样的经济周期，
其实历史上组合出现类似情形也绝对一次两次了，
举个例子，1973年黄金涨幅73%，而1979年黄金涨幅126%，但后续五年全天候策略的涨幅分别达到56%和46%，
如果你认为黄金未来一年会下跌，于是选择避开全天候，但历史数据会打脸，
1972至今黄金下跌的年份有足足15年，而其中全天候永久策略有12年是上涨的，
也就是即便是黄金出现下跌，也有80%的概率可以继续上涨。
同理，历史上黄金和美股两个资产同时新高发生了很多次，但是回过头来看，当时人们以为的历史高点，总会在后面很快被永久组合刷新
用历史数据来看，永久策略自1972年以来从来没有连续下跌过2年，几次下跌的年份，最短的隔了7年，最长的中间隔了14年，并且年度回撤也从未超过10%。
所以我一直强调不要择时，因为没有意义...
展望与总结
那么展望2026年，全天候的组合收益会来自哪呢？
坦诚说，我并不知道，这就和无人能预测2025年黄金可以涨70%，也无人能在预测2023年纳斯达克涨54%一样，
倘若今年全球脱钩背景加剧，继续爆发新的战争，或许还是黄金唱主角，
再或者是AI、机器人井喷，驱动生产效率革命，美股再次暴涨，
再或者全球经济集体衰退，启动降息美债大幅走强，
亦或是黑天鹅突发，被一场新的疫情席卷，现金为王，
这一切均有可能，正是因为成熟市场无法预测，因此放弃预测，专注配置，才能让全天候永久策略可以应对各种经济周期风险，
话又说回来，虽然我无法预测策略2026年的收益，但我非常确信，未来的一年、三年，全天候大概率还是非常稳健的一个组合，
它可以在黄金、美股、债券中找到一个最优的平衡，通过再平衡和资产配置，达成一个高夏普，做到相对高收益低风险的结果。
至于它的收益性，虽然短期未知，但如果我们以三年为一个投资周期，在市场宽松的信用货币大方向下，它大概率是可以跑赢市面上大部分的投资理财产品的，
拉长到五到十年周期，我认为它是一个可以做到年化8%-10%的投顾型中低风险组合，适合绝大部分中国家庭作为理财替代。
......
最后，还是感谢一下咱们一万多位全天候永久策略的组合持有人朋友：
在老A这个诱惑极大的市场环境里，大家愿意把资金托付给一个不刺激，没爽感的组合，
也真诚祝愿各位持有人朋友，在新的一年：身体健康，内心笃定，
在未来充满不确定性的世界，不管是资产还是心态，都可以做到真正的“全天候”~
想要了解并跟投全天候永久投资策略的，欢迎关主我的同名gzh：思哲与创富，菜单栏回复：全天候
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