强生医疗科技重画增长版图：聚焦心血管、机器人与眼科|医疗科技|外科|强生|手术|机器人|眼科|知名企业|骨科

在医疗器械行业整体面临增长压力与结构调整的背景下，强生医疗科技（Johnson & Johnson MedTech）正对自身业务组合进行一次系统性的重塑。近日，强生医疗科技全球负责人 Tim Schmid在多场公开交流中，集中阐述了公司围绕业务拆分、手术机器人、并购布局以及全球增长路径的最新思考。

按照其规划，强生医疗科技未来将从原有的四大业务聚焦，收缩为三大核心板块——心血管、外科手术与眼科（Vision）。这一调整不仅意味着业务边界的重新划定，也意味着在强生体系之外，资源与创新投入将更集中地投向上述三大方向。

在这一战略框架下，强生医疗科技此前宣布，计划将骨科业务DePuy Synthes分拆为独立公司。Tim Schmid 将这一决定定义为“以增长为导向的组合管理选择”：在整体业务组合过于分散、部分板块增速与利润率相对有限的情况下，主动调整结构，才能为未来更高质量的增长腾挪空间。

从经营表现看，强生医疗科技披露，其2025年第三季度实现营收约84亿美元，同比增长5.6%，增长主要由心血管技术业务带动。同时，伤口闭合、外科器械与视力护理等板块也保持了相对稳定的表现。与业务重组同步推进的，是持续加码的研发与投资布局——公司2024年研发投入达37亿美元，同比增长19%，并通过旗下投资机构 JJDC 持续在核心领域进行前沿布局。

一、从业务组合出发：三大板块成为增长主线

在大型医疗器械公司中，通过剥离低增长或非核心业务来换取更高增长确定性，已成为近两年的常见选择。与部分同行相比，强生医疗科技此前在业务拆分问题上相对谨慎，直到宣布分拆骨科业务，才正式加入这一行列。

Tim Schmid 对此给出的解释并非短期财务考量，而是更长期的组合优化逻辑。随着公司战略重心明确转向心血管、外科手术与眼科三大板块，外部市场可以预期，强生医疗科技将在这些领域看到更集中的创新投入与资源配置。

在组织层面，这一变化也将伴随管理模式的调整。强生医疗科技计划自2026年1月起，重组为更去中心化的业务单元主导模式，目标是减少组织层级带来的决策迟滞，强化业务单元的责任与自主性，从而提升整体执行效率。

二、心血管：通过并购切入高增长赛道，版图持续外延

在三大核心板块中，心血管业务被Tim Schmid多次强调为“最具患者影响力、同时也是最具回报潜力”的方向。过去几年，强生医疗科技通过一系列关键并购，显著改变了这一板块的成长曲线。

三年前，强生以160亿美元收购Abiomed，将Impella微型心脏泵这一心衰支持产品纳入体系；随后，通过对Shockwave Medical的收购，进一步进入血管内碎石等高增长细分领域。Tim Schmid 回顾称，2018年公司仅有18%的产品布局在年增速超过5%的市场，当年整体增长率仅为1.5%。而随着这些并购完成，强生医疗科技目前约有一半产品已处于高增长赛道。

从业务结构看，心血管板块已不再局限于传统电生理，而是扩展至心力衰竭与外周血管疾病等领域。新产品与原有电生理业务的叠加效应，推动该板块全年营收达到77亿美元，较2023年增长21.4%；相比之下，2020年该业务营收仅为30.5亿美元。

在Tim Schmid看来，这一转向并非被动跟随市场，而是强生医疗科技主动选择在心血管领域承担更重要角色的结果——这里既承载着重症患者最迫切的临床需求，也对应着医疗体系中最具长期价值的投入方向。

三、外科手术：传统业务承压，增长押注手术机器人

与心血管板块形成对比的是，强生医疗科技的传统外科业务近年来面临更复杂的增长环境。公司披露，外科部门年度营收出现1.9%的下滑，其中既包括中国市场相关业务的收缩，也受到能量器械与吻合器领域竞争加剧的影响。

在这一背景下，外科业务未来增长的关键，被寄托在强生的手术机器人项目Ottava上。公开展示的视频中，Ottava 以机械臂自手术床下方伸出的设计形态出现，强调对手术室空间和流程的重新组织。

Tim Schmid 对机器人赛道的判断较为坦诚。他并不否认强生在进入这一领域时面临的现实挑战——既要直面长期领导者Intuitive，也要应对新近获得FDA批准的美敦力Hugo系统。但在他看来，外科医生与医院管理层对竞争的期待，本身就是强生参与其中的重要理由。

强生的信心并不仅来自机器人本体设计，更来自其在外科器械领域的长期积累。Tim Schmid指出，当前许多外科医生在使用机器人系统时，仍希望能够配合使用强生在吻合器、能量设备等方面的成熟产品，而这些优势尚未被充分整合进现有机器人平台中。对强生而言，机器人并非孤立产品，而是与器械、工作流乃至数字化能力协同演进的系统工程。

在这一逻辑下，强生推出的Polyphonic 数字生态系统及相关手术室数据分析工具，也被视为增强客户吸引力的重要组成部分。

四、眼科：高增长属性与消费属性并存

眼科业务是强生医疗科技三大核心板块中的第三极。该业务每年通过视力矫正、植入物和手术工具服务约4000万人。过去五年，其累计销售增长31%，仅次于心血管板块。

不过，与其他医疗器械业务相比，眼科销售对消费者偏好的敏感度更高。2024年，该板块营收同比增长1.5%，达到51亿美元。在这一背景下，强生试图通过差异化产品组合来提升增长确定性。

在隐形眼镜领域，Tim Schmid提到，Acuvue Oasys Max Multifocal for Astigmatism是目前全球首款同时矫正老花与散光的日抛产品，为此前认为隐形眼镜并非可选方案的患者提供了新的可能性。与此同时，在植入类产品方面，Tecnis人工晶体的销售增速接近15%，成为眼科板块中更具稳定性的增长来源。

五、区域与投资：应对中国市场变化，加码研发与前沿布局

在区域市场层面，Tim Schmid坦言，中国业务当前对强生医疗科技构成一定“逆风”。这一市场曾是重要的增长引擎，但在医疗成本控制和竞争环境变化的背景下，公司已将部分资源转向美国及其他市场，以对冲影响。

与此同时，强生持续通过研发与投资保持技术前沿性。除年度研发投入外，JJDC也在核心业务领域持续布局，其中包括参与上海手术机器人企业瑞龙外科6700万美元D轮融资。

在Tim Schmid看来，这类投资既是进入竞争激烈市场的学习路径，也有助于在区域前沿技术中更快形成产品化能力。

在并购整合方式上，强生医疗科技强调“放权式整合”。即在提供规模、渠道和后台支持的同时，尽量保持被收购企业的独立运营，以避免削弱其创新活力。Abiomed和Shockwave在并入强生体系后的运作方式，被视为这一策略的典型案例。

六、骨科分拆：增长取舍下的结构性选择