刚刚过去的2025年，A股IPO明显回升，全年A股共有112家成功发行，比2024年102家增长10家，同比增长9.8%，虽然数量增长不多，但募集资金却大幅增长，2025年发行的112只新股共募集资金1308.35亿元，相比2024年发行的新股募资662.80亿元，同比增长了97%，近乎翻倍。
在IPO回暖的过程中，作为IPO融资的主力中介机构，券商发挥着重要作用。数据显示，国泰海通承销19单项目列第一，紧随其后的分别为中信证券、中信建投、招商证券、华泰联合。而在这些头部券商中，招商证券的排名晋升尤其显著。
2025年A股112家IPO发行项目券商分布
（注：联合承销项目，按每家券商1家计算）
承销金额排名
（数据来源：Wind）
从上述表格可以看出，头部券商领先优势明显。尤其值得一提的是招商证券，IPO发行数量2025年跃升至10家，承销数量排名第四，承销金额也大踏步跃进，升至行业第六。
以南网数字（301638）为例，这家由招商证券保荐的公司，募资总额27.14亿元，该金额在当年112个IPO公司里，排名前十。
事实上，不仅募资总额较高，南网数字的IPO进程还创造了创业板注册制改革以来的最快上市纪录：从2025年6月27日获受理到2025年11月18日上市，南网数字仅用了144天，比国产GPU第一股摩尔线程的158天还快。
在“严监快审”与精准服务科技创新理念下，IPO审核正跑出新速度。南网数字的快，是因为近两年，《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》《2025年数字经济发展工作要点》等政策密集出台，明确支持电网数字化转型。招商证券的项目成为年度最快上市的项目，也从侧面体现了公司深入践行金融强国使命，持续提升科技金融、绿色金融服务能力，助力实体经济高质量发展。
据了解，招商证券IPO业务排名快速提升。公司在2025年半年报中称，公司积极推进优质IPO项目储备。公司持续服务成长型科创企业，积极推动“羚跃计划”入库企业实现业务转化。报告期末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达593家。
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