文/李冉
编辑/严凯
来源/太瓦能源
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1月8日，根据国资委官网发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。
业内人士称，两家央企“巨无霸”的重组合并将产生1+1>2的效果，将重塑国内航油市场格局。
截至目前，中石化集团是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二，在2025年《财富》世界500强中位居第6。
中航油集团则是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。在2025年《财富》世界500强中，中航油以334.48亿美元的营业收入位居第481名。
官方资料显示，中航油集团原隶属于中国人民解放军空军，1980年随同民航从空军建制分立出来，1990年组建中国航油总公司，2002年在此基础上成立中国航空油料集团公司，并于2003年成为国务院国资委直接管理的中央企业。
事实上，这起并购早有迹象。
此前，彭博社和路透社曾报道，中石化集团正在与中航油集团就资产收购事宜展开协商。
除此之外，中航油集团旗下控股子公司中国航油（新加坡）股份有限公司（股票代码G92.SG，下称“中航油新加坡”）也曾在一份交易所文件中表示，其控股股东将与另一家企业集团进行公司重组。
上述公告称，本次重组仍需履行后续程序并获得相关批准。截至公告日，中航油集团持有中航油新加坡已发行股份总数（不含库存股）的51.31%。
2025年5月，原中石化系统内高管李炜空降中航油集团担任总经理。这一人事任命被解读为两家公司的重组“前奏”。
事实上，在过往的央企合并案中，类似的人事安排是常规操作，有助于重组从管理层面先行打通隔阂，更确保未来战略执行的同频共振。
根据经济观察报报道，在中航油新加坡重组公告发布前数月，中航油集团与潜在重组方的高层就已展开了多轮谈判。
据报道，谈判的核心并非简单地进行股权定价，而是如何将中航油集团覆盖全国160多个机场的分销网络、亚洲最大的航油实货采购平台中航油新加坡，与这家能源央企的庞大产能和炼化设施，无缝焊接成一条高效、自主、抗风险的超级供应链。
资料显示，中航油集团主营业务主要涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块，为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保障。
此外，这家航油巨擘还为全球585家航空客户提供服务，同时在26个省、市、自治区为民航及社会车辆提供汽柴油及石化产品的批发、零售、仓储及配送服务，并在环渤海湾、长三角和西南等地区建有大型成品油及石化产品的物流储运基地。
中航油新加坡则是中航油集团国际战略的重要平台，于1993年5月26日在新加坡成立，并于2001年12月6日在新加坡交易所主板挂牌上市，成为中航油首家上市公司、也是中国首家完全利用海外自有资产在国际证券市场上市的中资企业。
自上世纪90年代起，中航油新加坡逐步主导中国航油进口市场，在中国进口航油市场的占有率接近100%。2025年上半年，该公司营收达到85.6亿美元，增长13.6%；净利润为5004万美元，增长18.4%。
除了中航油新加坡，中航油集团还有另一块资产值得关注，即旗下子公司中国航油集团石油股份有限公司（下称“中航油石油公司”），成立于2004年10月，中航油持股94.07%。
中航油石油公司主要从事成品油的批发、零售及仓储和城市燃气业务，设有33家控参股子公司，截至2024年10月底，该公司在营加油站315座，新能源综合服务站6座、换电站4座，天然气输配站4座，甲醇加注站1座，在营油库19座，在用库外输油管线15条，铁路专用线10条，码头3座，中低压燃气管网1500公里。
2025年，中国航空燃油日消耗量预计接近100万桶，年市场规模约300亿美元，成为全球最大民用航空市场之一。
其中，在渠道与终端服务环节，中航油集团占据了约40%的市场份额，覆盖了全国绝大多数大型机场的加油服务。
而根据行业调研报告统计，在航油生产端，中石化、中石油等国有企业共同占据约81%市场份额。以恒力石化、浙江石化为代表的民营炼化企业产能占比约15%。
此次两家央企合并将诞生一家央企航油“巨无霸”，国内航油的集中度也将进一步提高。
而对中石化集团来说，通过并购中航油集团，也有益于其业务多元化，以弥补化工业务的疲软。
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