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如果你回头去看，就会发现一个很残酷的规律：凡是“排队冲进去买”的东西，几乎都不是便宜货，而且最后大多都成了“赔钱货”。
港险也是。
一、2016年那一波，是“先知”，
也是第一批买单的人
2016年前后，是港险第一次真正意义上的“出圈”。
那一波冲进去的人，大多具备几个共同特征：一二线城市中产、房子已经买过、手上有一笔“暂时不用的钱”、对人民币贬值高度焦虑。
当时卖港险，最有杀伤力的三句话是：
“美元资产”
“长期复利”
“历史分红实现率95%以上”
那一代中产，并不是不懂风险，他们只是被一种“看似理性的数据”说服了。
历史分红实现率，这听起来，比“未来收益预测”要靠谱得多，于是，2016年那一批人，几乎都是闭着眼买进去的。
二、理财界最大的谎言之一：
历史分红实现率
现在回头看，有一句话值得反复思考三遍：历史分红实现率，不代表未来。
但当年，这句话几乎被刻意忽略了。为什么？
因为“历史分红实现率”这个概念，本身就极具迷惑性：它看起来是事实，是已经发生过的，而且有白纸黑字、有数据支撑。
可问题是你买的是未来二三十年的现金流，不是过去。
这和什么最像？和买基金只敢买“过去三年涨得最猛的那几只”，一模一样。
逻辑也完全一致：历史表现好、排名靠前、共识最强、买的人最多。
结果呢？买入即巅峰，入场即套牢。
三、周期一来，第一批人先挨刀
港险真正的残酷，并不是“亏”，而是慢刀子割肉。
2018年之后，很多2016年买入的人，陆续开始发现不对劲，比如分红开始不及当初演示、现金价值增长放缓、汇率一换算，心理落差巨大。
但最致命的是，你发现问题的时候，已经没法优雅退出了。因为港险的底层逻辑就是：前期现金价值极低，退出成本极高，时间越短，亏得越狠
于是，这一批人只能选择一个字：熬。
四、更讽刺的是：
前两年，又一波人冲进去了
就在前两年，第二波人，又冲进去了。原因还是几乎一模一样：
利率下行
银行理财不香了
A股震荡
房地产神话破灭
于是，港险再一次被包装成：“中产最后的确定性。”而这一次，卖点依旧是历史分红实现率。
你会发现一个非常魔幻的场景，第一批人已经在水下挣扎，第二批人却站在岸上，看着同一张历史成绩单冲锋。
这不是信息不对称，这是人性不变。
五、港险最容易被忽略的三个现实
第一：分红不是利息，是“看天吃饭”
分红险的分红，从来就不是保证的。经济好、利率高、市场顺风顺水，实现率自然好看。
可一旦周期反转分红下调是常态，模型失效是迟早，历史数据立刻变成“历史”。
第二：你承担的是完整周期风险
很多人买的时候，默认了一件事：“我一定能拿满20年、30年。”
可现实是人生不按计划走，家庭会有突发状况，钱的流动性，比收益率重要得多。
而港险，偏偏是流动性最差的那一类资产。
第三：汇率，是被严重低估的变量
很多人只算收益率，不算汇率。但对港险来说：汇率不是调味品，是主菜。
你赚的是人民币，但你花的是美元，这一进一出，中间的波动，足以吞掉你大半心理收益。
六、真正让中产崩溃的，
不是亏损，是认知反噬
很多港险持有人，嘴上不说，心里其实有一句话：“我当年自以为很理性。”
他们做了功课、看了数据、比了方案，最后却发现自己踩的，是一个“共识型陷阱”。
所有人都说好，所有历史数据都支持，所有销售都言之凿凿，结果恰恰是共识最强的时候，风险往往也最大。
七、港险不是骗局，
但它绝不是“中产标配”
说句公道话，港险不是骗局，它只是被卖给了不适合它的人。
它真正适合的是现金流极度充裕，完全不在意中途波动，资产配置已经非常成熟，可以把它当“长期工具”，而不是“翻身手段”的人。
而不是把大部分积蓄压进去指望对抗通胀和焦虑而被“历史分红实现率”说服的那些人。
回头看这十年，会发现一个反复上演的剧本：
基金如此
房地产如此
港险也如此
中产最容易犯的错误，不是冒险，而是追逐“看起来最稳的共识”。而金融市场，对共识向来不留情。
如果你已经买了港险，这不是让你恐慌，而是提醒你：别再迷信历史、别轻易加码、别把未来押在单一叙事上。
如果你还没买，记住一句话就够了：凡是需要用“历史表现”反复说服你的产品，都值得你再犹豫一下。
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