奔跑财经1月9日消息，BeInCrypto市场数据显示，ETH在2025年收官时下跌10.9%。然而新年伊始图表多以阳线主导，1月1日至6日期间上涨11.3%。但自周三以来，ETH走势发生逆转，过去一日内第二大加密货币下跌约3%。此轮下跌属于加密货币总市值单日缩水超2.2%的普跌行情。

在近期评估中，分析师CryptoOnchain强调了以太坊价格走势与底层链上需求之间的显著看跌背离。他指出Coinbase溢价差急剧恶化，其14日简单移动平均线已降至-2.285，为2025年2月初以来最低水平。这预示着美国机构投资者需求正在减弱。Coinbase溢价差追踪的是与Binance之间的价差。持续的负溢价差清晰表明，Coinbase上的抛压（或更准确说是买盘兴趣缺失）明显更强。

分析师称，历史上以太坊持续上涨行情往往与Coinbase正溢价同时出现，当前负值显示机构买家在当前价位基本处于观望状态。除非Coinbase与Binance价差重返正值区域且美国现货市场再现真实需求，否则确认突破3,300美元阻力的概率依然较低。

此外，以太坊现货ETF的持续资金外流进一步凸显需求不振。该类产品在11月录得14.2亿美元的最大单月流出额，12月再流出6.168亿美元。据SoSoValue数据，1月7日ETF出现2026年首次资金外流，净流出9,845万美元。同日比特币和XRP ETF也出现资金外流，强化了行业整体弱势。

尽管需求看似受抑，但投资者兴趣并未完全消失。多位市场观察者仍预期ETH有进一步上行空间。有分析师指出ETH图表存在隐藏看涨背离且支撑有效，若能守住该位置可能推动价格继续上行。另有交易员提及布林带收窄的技术形态，暗示大幅波动可能临近。

看跌的机构指标与看涨的技术信号形成矛盾格局。究竟何种因素将最终主导行情，未来数日或将给出更清晰答案。