12月下旬我跟大家提示过，1月7号左右美国芝加哥大宗商品指数要进行再平衡卖出大量白银。简单说，就是这几年黄金白银涨太多，导致美国芝加哥大宗商品指数里黄金、白银权重过高，于是就要削弱黄金、白银的比重，让指数回归原有比例。
调整比例后，跟踪这个指数的相关基金就要相应地卖出黄金和白银，对期货市场造成抛压。具体的抛压体量，当时我说市场预估抛压占黄金期货的3%、占白银期货持仓量的9%。
对于黄金来说，市场足够大、参与者足够多，3%的抛压承受得住；但是白银就不一定了，市场不够大、抛压也重。这两天白银期货果然大跌。
往后怎么看？还是用我的大宗商品分析框架来看：
1、物理层：供需紧张，但远期存忧
物理层的供不应求是大宗商品上涨的根基，白银整体不错，之前分析过短期供给、需求都没有弹性，同时库存又少，本来就具备上涨的条件。
同时叠加黄金暴涨后产生了投资白银的新需求，这直接就让供求关系雪上加霜，直接一飞冲天。
但是，中期来看，白银需求是有弹性的。除了一些电子产品不大好替代，像光伏是有可能存在用铜替代银的，只是目前还没有大规模铺开。本来光伏的需求就不大好，银价暴涨降成本动力更足，所以如果银价持续高位，是会削弱需求的，这就侵蚀白银暴涨的根基。
2、金融层：短期资金扰动大，来得快去得快
这轮白银暴涨背后有逼空现象，也就是多头不愿意在期货市场投降，哪怕期货价格下跌，只要现货价格高，他们都不愿意平仓，宁可直接兑现实物。而空头为了兑现承诺，不得不去各处搜罗白银现货来交割，最终进一步加剧现货短缺，导致价格暴涨。
但是，终究来说，白银的金融属性是不强的，拿到白银现货的多头，大概率还是会卖出的。也就是说，大家对白银的投资需求，本质上都是短期的投机性需求，背后的资金其实没太多信仰，一旦白银趋势不在，可能来得快去得快，这就容易导致白银出现深度回调。
3、政府层：关注银价，随时打压
白银在政府层是不友好的，比石油好一点，但是也不大好。
暴涨之后会影响军工、光伏、电子等产业的发展，因此白银暴涨不符合政府利益，各方都会出手打压。提高保证金只是常用手段，极端情况下不让你开新仓都可能。
所以，综合下来，白银制度层有压制，金融层的资金没信仰、短期资金为主，物理层又有中期隐忧，倾向于认为短期白银继续暴涨的可能性还是低了一些。
对于白银这波大跌，我自己还是谨慎抄底。如果想抄底，可以看看大幅回调后再考虑介入。极端一点，都有可能跌个30%到九十月份的价格。
总之，目前大概率不宜追涨，采取高抛低吸的思路可能好一点，暴涨这么多，出现深度回调也很正常。
这只是我个人看法，可能每个人选择不同。因为我投资的理念是，如果想要追求高收益目标，那么资产配置要有偏离，有偏离就有风险，所以要找确定性方向，尤其是敢于重仓的确定性方向。
白银可能还会涨，但我自己觉得确定性还不够。之前跟大家说过，世界乱纪元，大宗会迎来全面牛市的，机会还有很多。最近初步发现一个不错的大宗商品方向，等我研究清楚了和大家分享。
如果大家发现有好的大宗方向，也可以在评论区里讨论留言，因为我发现我的粉丝卧虎藏龙，大家都有自己的见解。
好，关注大林哥，带你认识财经真相！
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