日本零售业在2026年开年即面临严峻挑战。1月6日，松屋百货股价开盘下跌2.33%，J Front Retailing等零售巨头股价也延续跌势。这主要源于各家近期公布的惨淡业绩：去年12月，日本主要百货店的免税销售额普遍大幅下滑，三越伊势丹等公司将主因归结为“重要客群流失”。
Part.01 免税销售遭遇“滑铁卢”
数据显示，零售巨头J Front Retailing旗下的大丸百货和松坂屋百货，其免税销售额同比暴跌17%，远超市场预期，并拖累集团整体销售额下降1.9%。高岛屋百货也因入境消费疲软导致免税销售额下降11%，其明确将中国游客减少列为主要原因。尽管日本国内需求仍相对稳定，但曾经由游客、特别是中国游客支撑的高端消费板块显著收缩，严重制约了零售企业的增长势头。
Part.02 赴日游客结构发生转变
据航班管家统计，2026年元旦假期期间，中国赴日游客同比锐减40.5%，是主要出境目的地中降幅最大的。同期，中国游客出境游热点发生明显转移，韩国取代日本成为最热门目的国。OTA平台数据显示，赴韩国、越南等地的机票预订量激增，其中飞往韩国首尔的机票量同比增长3.3倍。在航班量排名前20的目的地中，仅赴日本、泰国、澳大利亚的航班量同比下降，赴日降幅最为突出。
Part.03 替代客源难填消费缺口
中国游客长期以来是日本旅游消费的核心力量，贡献了其旅游总收入约五分之一。尽管日本业界有声音呼吁推动“游客来源多样化”，但分析指出，来自欧美、东南亚等地游客的客单价远低于中国游客，难以弥补后者流失带来的巨大消费缺口。野村证券的报告也证实，其他地区游客的消费力不足以支撑原有的免税市场格局。
Part.04 经济影响引发业界担忧
旅游业低迷已引发日本经济界的广泛担忧。日本综合研究所经济学家小宫宏指出，当前形势可能导致日本损失约1.2万亿日元旅游收入，约占GDP的0.29%。帝国数据库的调查也显示，超过四成的受访企业认为中国游客减少对经济有负面影响，其中运输、仓储等相关行业的担忧比例更高。分析警告，若旅游业持续疲软，将对日本的企业盈利和整体经济复苏造成拖累。
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