2025年底,中国黄金储备为7415万盎司,比2024年底增长86万盎司,创历史新高,连续4年增长。

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我国黄金储备呈现 “长期稳定 + 阶段性大额增持 + 近年持续小幅加仓” 的特征,可分 4 个阶段拆解:

1. 1981-2000 年:低位长期稳定

  • 储备量:近 20 年基本维持在 1267 万盎司左右(仅 2001 年小幅增至 1608 万盎司);

  • 特点:黄金储备策略极度保守,长期无主动调整,在外汇储备中占比极低。

2. 2002-2014 年:两次大额跳增 + 中期稳定
  • 首次扩容(2001-2002 年):两年合计增持 662 万盎司,储备量从 1267 升至 1929 万盎司,随后 2003-2008 年维持该水平;

  • 二次跳增(2009 年):单年增持 1460 万盎司,储备量直接跃升至 3389 万盎司,2010-2014 年持续稳定;

  • 背景:2009 年正值全球金融危机后,黄金的避险属性与外汇储备多元化需求,推动了这次 “跨越式” 增持。

3. 2015 年后:持续扩容,近年节奏加快
  • 第三次大额增持(2015 年):单年增持 2277 万盎司,储备量从 3389 跳至 5666 万盎司;

  • 阶段性稳定(2016-2021 年):2019 年小幅增持后,2020-2021 年维持 6254 万盎司;

  • 持续小幅加仓(2022-2025 年):连续 4 年每年增持(200、723、142、86 万盎司),储备量升至 2025 年的 7415 万盎司;

  • 逻辑:2015 年后全球地缘风险、美元波动加剧,2022 年起地缘冲突等因素进一步强化了 “黄金优化储备结构” 的需求,策略从 “大额跳增” 转向 “持续小幅加仓”。

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