2026年开年，国际资本对中国资产的配置动作持续活跃。港交所披露的数据显示，自1月1日以来，摩根大通等机构在港股市场进行了多笔大额增持。摩根大通在1月2日和1月5日分别增持了包括宁德时代、信达生物、赣锋锂业、万科企业、阿里健康及中国铁塔在内的多家上市公司股份，覆盖新能源、生物医药、通信服务、地产等多个领域，开年累计投入资金超10亿港元。

摩根士丹利证券（中国）有限公司首席执行官钱菁表示，外国资本正积极参与投资中国的先进产业，生物医药和新能源等具备竞争力的产业对外资有强大吸引力。

除二级市场直接持股外，海外上市的中国主题ETF也持续吸引资金流入。以景顺中国科技ETF为例，截至1月8日，该ETF资产规模为30亿美元，较2025年底增长6.53%。资金流入的广度也延伸至债券市场，1月7日和8日，德国汉高集团与巴克莱银行相继发行了规模为15亿元和40亿元的熊猫债。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪指出，“债券通”、“互换通”等机制的优化完善，以及中国债券市场纳入更多国际指数，正显著提升熊猫债对全球长期投资者的吸引力。

外资的实际加仓动作背后，是多家国际头部机构对中国资产的集体看好。近期，高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等机构密集发布报告，上调经济增长预期与指数目标，并维持对中国资产的“超配”评级。高盛在《中国2026年展望：探索新动能》报告中预计，2026年中国实际GDP将增长4.8%，并预测MSCI中国指数和沪深300指数年内将分别上涨20%和12%。该机构还预计，2026年和2027年中国企业盈利将分别环比增长14%和12%。瑞银则预测全部A股公司盈利增速将从2025年的6%提升至8%。

机构观点普遍认为，中国股市的驱动逻辑正从2025年的估值修复转向2026年的盈利成长。估值层面的优势也被视为核心吸引力之一，高盛策略团队指出，当前中国资产的估值折价已充分反映了市场对各类风险的担忧，随着基本面企稳与政策不确定性下降，估值修复空间巨大。

产业升级与持续释放的政策红利强化了外资对中国资产的长期信心。将于2026年2月1日施行的《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》以1679条总条目扩大鼓励范围，引导外资投向先进制造、现代服务、高新技术等领域及中西部、东北和海南等地，投资相关领域可享受配套优惠。资本市场方面，持续优化合格境外投资者准入服务、推进期货期权开放、完善境外上市备案机制等举措，也为外资参与投资提供了更多便利。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在最新报告中表示，进入2026年，将有更多外资回归中国市场，主动型基金增加对中国资产配置“只是时间问题”。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君