苍原资本以为，年头的烦躁缘于跨年踏空资金的会集密布进场，“人心思涨”是大布景，一些前期谨慎资金的追涨加快了行情演绎，但烦躁首要发生在主题板块以及量化影响较大的小票，而非装备型资金加仓方向。从当时的量价和风偏目标来看，短期商场热度偏高，但心情目标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震动上行格式或许还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，商场才会回到基本面驱动状况。不过，抛开短期的商场烦躁，站在全年维度，真实具备持续进场体量的装备型资金本年对权益组合降低波动的诉求是更高的，需要考虑的是这部分可持续的“大钱”（而不是年头踏空资金）会持续流向的方向。

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近期美元指数有所反弹，但人民币汇率依然坚硬，全体环境对A股依然较为有利。通胀水平温和回升，经济复苏的内生动能逐渐修正，利好A股“慢牛”行情持续性。从商场心情看，跨年行情有望持续演绎，但短期技术性回调危险上升。当时商场行业体现分化，有充分预期的板块横盘等待实现验证，与此同时概念主题体现活跃，前期落后板块补涨。全体而言，持续看好A股跨年行情，行业首要环绕未来工业热门、AI和半导体、资源品提价链展开。

上周五，A股三大指数集体收涨，沪指站上4100点，沪深两市成交额突破3万亿元大关。人民币增值加快外资回流、保险资金“开门红”、ETF资金抢跑，为商场供给较好的流动性环境；而“十五五”开局之年的工业与宏观政策预期则提升了商场的危险偏好；叠加2025年12月PMI重返扩张区间，企业盈余复苏预期强化，多重要素一起支撑行情上行。未来资金、政策与基本面有望形成三重共振，为迎接春季行情奠定基础。