1月12日收盘，纯碱主力合约上涨1.31%，收于1239.00元/吨。近期纯碱装置运行稳定，检修预期较少，产量环比增加，在存量开工相对偏高以及新产能逐步放量下，总体供应将延续高位;碱厂待发订单略增，周内厂家库存环比增加且绝对量处于偏高位。需求端，纯碱下游需求一般，观望情绪浓郁，保持低价按需补库，周内期货涨后回落，期现拿货情绪放缓。重碱下游整体现状仍偏弱，近期浮法玻璃及光伏玻璃在产产能略降，整体刚需消费波动不大，由于中下游存有一定库存，后续春节前补库力度预期有限。

短期盘面表现受受商品情绪影响，纯碱基本面变化有限，可暂时观望或以反套尝试。在供大于求格局未有明显改善下，中期趋势仍以逢反弹偏空思路对待。

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【机构观点】

南华期货：前期商品情绪升温，带动低估值品种，盘面上涨，纯碱中游补库。基本面看，随着新产能逐步释放产量，纯碱日产新高，过剩预期也在加剧。当下纯碱中长期供应维持高位的预期不变，光伏玻璃低位开启累库，日熔相对稳定，重碱平衡继续保持过剩。11月纯碱出口接近19万吨，维持高位，一定程度上继续缓解国内压力。上中游库存整体保持高位限制纯碱价格。