【1月13日消息，东方证券或迎内生驱动与外延整合机遇】东方证券为上海国资旗下第二大券商。其超预期点在于，治理端主导强化，打开外延整合想象空间；业务端资管修复先行，自营固收结构对冲与权益再扩张接力，历史风险敞口持续出清，数字化转型下将释放市场表现。个股层面，管理层调整后战略执行提速，出现资本运作或并购整合信号。资管规模边际改善，固收投资收益稳定，权益自营规模与方向性敞口提升，信用减值收窄，境外业务风险进一步出清。去年以来，有并购重组逻辑预期的券商阶段性领涨板块，甚至单日涨停。若东方证券未来有外延扩张预期，市场表现值得期待。按26年1.50xPB估值，对应目标价15.06元，空间38％。

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