来源：市场资讯

（来源：东北证券金融世界）

行情回顾

周二市场震荡收跌，上证指数收于4138点、下跌0.64%，创业板指下跌1.96%、科创指数下跌2.66%，上证50指数下跌0.34%；市场成交3.7万亿元、环比放大。板块方面，石油石化、医药、有色、传媒、银行等涨幅居前，军工、电子、通信、计算机等跌幅居前；个股涨跌比为1619:3726、下跌家数更多些。

今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场小幅冲高后震荡回落、中阴线杀跌，指数17连阳后、出现回调也是正常现象。在经济复苏较弱、全球地缘环境复杂的情况下，近期行情主要定性为美联储换帅背景下未来降息预期、人民币升值共振下，融资盘和部分再配置资金驱动的资金牛行情，尤其是融资盘持续增加，目前融资余额已经到达2.65万亿元，单日净流入量达到460亿元，该水平直逼924行情时国庆后两日的500-1000亿的疯狂，融资盘的大量参与下市场波动放大；在近期领涨板块商业航天卫星互联网个股大量风险提示之后下跌并带动市场回调，符合市场回调的特征。

其二，近期日评中谈及：一般经验，如果没有监管层强力干预的话，资金牛行情往往会经历量价齐升的大涨、放量中阴的下杀震荡、缩量上涨新高然后量价背离后的反转；目前来看，商业航天的回落，还只是局部性的冲击，并非监管层强力干预融资盘等全局性事件，故放量中阴线大致是内生性的调整，市场适度缩量调整后仍有温和上涨可能。只是周二指数盘中冲击4179点、距离短期4200点目标区较近、空间受限，所以，滚动操作、关注资金流向仍是主要思路。商业航天、半导体到传媒等AI应用，是强势板块的轮动方向，也可能是后期调整的顺序；相反，医疗医药、电力电网等AI应用、AI能源以及部分低位的消费股有可能进一步受益资金外溢流动；另外，由于银行占全A市值的比值下降至11.6%附近，处于10-15%的下轨，故关注银行板块相对市场的走向，如果银行板块持续开始跑赢，则意味着风格乃至市场整体的转向，反之则仍处于题材轮动的躁动行情中。

隔夜外围股市回调，道琼斯工业指数下跌0.8%、纳斯达克指数下跌0.1%，贵金属、石油等上涨，地缘环境和美联储换帅疑云等加剧了市场的不确定性；夜盘A50和港股恒生指数期货相对平稳。因此，目前处于依托前期3815点一线而布局展开的跨年春季情绪行情中、4200点冲关受阻后的中阴线调整尚属正常，放量中阴是对近期量价异动、技术面背离指标的反应，也是防范外力对部分板块干预或过于背离之后的切换与情绪的异动；短期交易层面跟踪业绩预警信息的披露、仍需防范商业航天等前期领涨题材的继续回调，并关注资金外溢至医疗医药、新基建、消费等相对低位股等，适度均衡些，滚动操作即盘中交易、快进快出、尾盘适度保留现金的方式来应对N连阳后的走势。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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