来源：BusinessCars
在销量-价格-盈利的不可能三角中，车企艰难选择。
随着“以旧换新”政策卡点更新，汽车市场也进入到新赛季，挑战依然存在。
随着各家车企放榜，在销量屡创新高的状况下，似乎2025年的困难在一片喜庆声中被淡忘。
特别是豪车榜单的发布，似乎国内车企已经进入到一个新阶段，但是随着更多的统计数据披露，国内车企向阳生长的另一面也被展现出来。
根据乘联会统计，2025年乘用车市场成交均价为17万元，较2024年下降1.4万元，对应2374万辆的交易，就损失近3400亿元的利润。
更令人意外的是，17万元的成交均价结束了连续六年的上涨记录，这背后是新能源渗透率超过50%和三连降的双重因素。
重压的汽车制造业
从宏观来看，2025年汽车市场确实是一片欣欣向荣之象，全年乘用车零售达到了1274万辆，较2024年同比大涨4%，这对于存量市场来说是不可多得的大涨。
更重要的是，在2025年新能源汽车的渗透率终于迈过50%的大关，成为国内汽车市场名副其实的主流，全年销量突破1281万辆，比燃油车多了近200万辆。
正是新能源汽车的加速扩张，导致了目前市场存在着严重的供需矛盾，在过去三年中，高速增长的新能汽车产业推动了大规模的产能扩张。
根据国家统计局的数据，2024年汽车制造业整体产能利用率为72.2%，处于合理区间却低于规模以上工业平均75.0%的基准线。
而多家机构汇总的数据显示，乘用车制造业更加困难，除了少数几家像比亚迪、奇瑞汽车这样的车企产能利用率在80%以上，有近一半的车企产能利用率低于30%。
特别是呈下滑趋势的燃油车产能，平均利用率仅为58%，存在严重过剩的情况。
产能过剩导致下游库存量增大，2024年底，全国乘用车库存达305万辆，到2025年4月，乘用车库存量已达350万辆，库存消化周期延长至57天，远高于45天的健康水平线。
一直到8月份，在销量大幅增长12.6%的市场带动下，库存规模勉强下降到260万辆。库存压力迫使车企不得不通过降价促销加速去库存，以减少资金占用和财务压力。
在终端市场，乘用车产能过剩直接导致价格战。2025年，全国范围内超过70款车型降价，宝马、一汽-大众、沃尔沃、起亚、日产、马自达等14家大厂全面参战，宝马最高优惠超30万元，一汽大众中型车特供版12.99万元，仅为此前的6折。
新能源市场的竞争就更为激烈，年初比亚迪再度以价格战为开始，将这种降价潮从高端车型迅速蔓延至中低端市场，比亚迪秦PLUS DM-i等车型价格下探至10万元区间。
在去库存的竞争的双重压力下，降价幅度的不断扩大，导致几乎全行业都参与到价格战之中，车企看似在进行的是“零和博弈”到头来却发现是一场“负和博弈”，没有真正的赢家。
成交价格的下滑，直接导致利润率的下降，虽然这种压力会从主机厂一路向上传导到每一个零部件制造厂，但最终利润大幅下滑的还是车企本身。
根据统计，2025年乘用车行业的利润率已经下滑到4.4%，较2017年的7.8%减少了近一半。
消费转型
除了车企在多重因素的主动降价外，消费结构的变化，也是导致乘用车成交均价下滑的主要因素。
在新能源销量榜单中，多款10万元以内的车型排名前列，吉利星愿更是以46万辆的年销量，拔得头筹，排名第二的是曾经的国民神车五菱宏光MINIEV，同样销量破40万辆。
这也反应出2025年汽车市场对于10万元以内车型的青睐。根据统计，10万元以下车型市场份额从2023年的18.1%跃升至2025年前五个月的27.2%。
当消费者都涌向10万元以下的市场，高端市场就出现了严重的萎缩，根据统计，售价超40万元车型的市场份额从6.3%下滑至5.2%；售价在30万至40万元车型的市场份额也从9.0%跌至8.4%。
这种消费需求的变化，很大程度是受政策的影响，在持续两年的以旧换新政策推动下，补贴以定额的方式进行发放，例如报废更新购买新能源汽车就能享受到2万元补贴。
例如，一辆指导价6.88万元的吉利星愿青春版，如果算上报废补贴就只要4.88万元，如果旧车还有较高的残值，甚至可以做到零成本换车，只需要支付保险和上牌费用。
在政策的推动下， 2025年汽车依旧换新的规模达到了1150万辆，占乘用车规模的一半，却也变相推动了汽车消费结构的变化。
消费者希望用较小的成本实现换车，低价位的新能源车型成为了首选，特别是在二手车价格不断下滑的影响下，处于成本考虑，10万元级的新能源车型也成为了不错的选择。
特别是在车企大规模降价的背景下，10万元级的新能源车型所提供的功能已经远超曾经20万元级的产品，这种技术进步带来的优势被进一步放大。
当然这种政策主导的变化也在2026年被修正，根据最新的汽车以旧换新政策，从此前定额补贴方式，改为比例补贴方式，将根据新车价格进行比例补贴。
按照新的政策报废更新需要购买16.67万元以上的新能源车型或者15万元以上的燃油车才能获得全部补贴，置换更新更是需要购买18.75万元以上的新能源车型或者是21.67万元以上的燃油车才能获得全额补贴。
政策的改变也算是直面乘用车行业的核心矛盾，当新车销量规模不断增长，国内汽车制造业却长期处于低利润区间的状态，严重制约了行业的良性发展。
在2025年下半年，国家层面开始对低价竞争等问题进行纠正，让火热的价格战降温了不少。
新的政策也将2026年汽车市场的主战场，推动到15-20万元区间，这一市场将会成为竞争最激烈的“主战场”，新能源车与燃油车、混动车将展开全方位竞争。
而30万元以上的高端市场，更将会成为车企盈利目标的核心市场，新能源车将成为主导，价格基本稳定，技术溢价凸显。以理想L系列、问界M9等为代表的高端新能源车型将维持现有价格体系，通过技术迭代与服务升级强化产品竞争力。
同时，更多的车企也将会进入这一区间，像车企扎堆的9系大车，都是在向高利润车型进攻，希望通过高端市场来保持盈利。
2026年汽车行业开始从“以价换量”的模式，转向“价值竞争”的新阶段，也将推动产业进一步升级。
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