信达证券指出，钢铁行业在宏观与成本双支撑下，当前供给端呈现回升态势，截至1月9日，样本钢企高炉产能利用率达86.0%，周环比增加0.78个百分点，日均铁水产量229.5万吨，同比增加4.30万吨。原材料方面，日照港澳洲粉矿价格周环比上涨1.48%至823元/吨，而焦煤、焦炭价格保持稳定。钢材价格小幅上行，普钢综合指数周环比增长0.39%，但同比仍下降3.79%，螺纹钢高炉吨钢利润回升至63元/吨。需求端短期承压，五大钢材品种消费量周环比下降5.26%，但库存累积幅度温和，社会库存同比增加10.75%。在政策推动下，房地产、基建等用钢需求有望边际改善，叠加行业供给趋紧及高端钢材受益于能源周期和替代，钢铁行业供需格局或维持平稳。当前冬储政策较为友好，但贸易商积极性偏低，预计2026年冬储体量较小。

钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606），该指数从沪深市场中选取归属于钢铁行业的上市公司证券作为样本，以反映钢铁行业整体表现。中证钢铁指数具有显著的周期性特征，主要覆盖普钢、特钢等细分领域，能够全面展示钢铁行业的市场动态。

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