公募中国研究组 | DingDing
编辑、统筹 | 莫蒂
制作 | 栗栗通
权益市场受外部扰动、科技板块结构性行情影响，市场波动大，投资者容易追涨杀跌，持有体验较差。债券市场则在经济弱修复、货币宽松延续的背景下，呈现“牛市延续但波动加剧”特征。
许多投资者正积极寻求能够兼顾收益与稳健的投资方向。二级债基在众多的产品类型中脱颖而出，以其“攻守兼备”的独特优势，成为投资组合中名副其实的“压舱石”。
国内固定收益领域具有雄厚实力的南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）于近日推出南方惠益稳健添利债券型证券投资基金（以下简称“南方惠益稳健添利”，代码：A类026181、C类026182）。这个二级债基采用股债组合，攻守兼备，追求相对稳健收益的策略，由投资老将陶铄和新生代代表刘盈杏共同掌舵，以南方基金强大的投研团队为支持，成为投资者眼中的“香饽饽”，同时受到投资新手和资深投资者的青睐。
二级债基是低波稳健投资首选
何为二级债基？二级债基是债券基金的一种，除了可以投资固定收益类资产，如：国债、金融债、企业债等，二级债基还可以参与一级市场新股申购、增发新股，以及在二级市场买卖股票、可转债。这使得二级债基在收益来源上更加多元化。其底层资产中的债券与股票常呈“跷跷板效应”，可降低整体组合波动，在波动的市场中给投资者更好的投资体验。
对于风险偏好适中、追求长期稳健投资的投资者而言，“二级债基”是较为符合他们需求的投资品种，是低波稳健投资的首选。
Wind数据显示，截至2025年第三季度末，二级债基的规模为13531亿元，规模较2025年第二季度末增加5037亿元。这一数据反映了二级债基的吸引力。
自2024年“924”行情以来，二级债基凭借可直接配置股票资产的优势，相较纯债基金展现出更强的策略灵活性。Wind数据显示，二级债基指数从2024年9月23日收盘4481.48至2025年12月31日收盘5043.33，涨幅为12.54%，远高于短期和长期纯债基金指数同期涨幅。
时间拉长来看，二级债基指数在2015年至2025年10年期间，增幅分别为14.62%，-1.20%、-0.90%、1.49%、9.06%、8.12%、6.29%、-3.31%、-0.62%、4.57%、7.42%。也就是说，二级债基策略在大部分年份表现稳健，有利于复利效应的实现。
这意味着，在不同市场环境下，无论是在温和牛市，还是结构市、高波动期，二级债基都是不错的选择。
实力干将掌舵南方惠益稳健添利
众所周知，一款基金核心竞争力的构建，离不开基金经理的专业能力与投资经验。
南方惠益稳健添利（A类026181、C类026182））由南方基金的固定收益研究部总经理、固收投资老将陶铄及擅长转债投资的新锐基金经理刘盈杏共同管理，股、债均有实力干将护航。
陶铄拥有23年从业经验、18年投资管理经验，擅长在对行业、公司进行深入研究的基础上，进行信用个券优选，严格控制信用风险，寻找风险收益比较优的机会，为组合提供稳定的持有回报。其1999年取得清华大学应用数学学士学位，2002年取得中国科学院管理学硕士学位。2002年至2010年，在招商银行、穆迪、中金公司固定收益部从事固定收益研究和分析，专注于信用研究。2010年至2014年，任大成基金固定收益部总监助理，基金经理。2014年9月加入南方基金产品开发部，从事产品研发工作。2014年12月至2015年12月，任南方基金固定收益部资深研究员，现任固定收益研究部总经理。
刘盈杏拥有8年可转债投研经验，自上而下与自下而上相结合，严控回撤，均衡稳健，追求风险调整后回报。其为北京大学光华管理学院金融硕士，2017年加入南方基金，历任信用研究员、转债研究员、转债组组长。
实际上，陶铄和刘盈杏已是“老搭档”。二人共同管理的同策略产品南方晖元6个月持有期债券型证券投资基金运作稳健，2024年、2025年回报分别为4.92%、4.69%。
南方基金投研团队和研究体系护航
基金经理优异的成绩，离不开南方基金强大的投研平台支持。
南方基金是国内第一批成立专门的固定收益部门的基金管理公司之一。经过近20年的发展，南方基金形成了实力雄厚的固定收益投研团队，核心团队稳定，从业背景涵盖银行、证券、保险、基金等各类机构，团队成员能力圈广泛，获得投资者广泛认可。
据悉，南方基金投资团队实行在固定收益投决会的授权下的基金经理负责制，研究团队从不同品种、多个维度对市场、行业、个券进行全面研究，信用研究通过“初评+复评”模式对7大行业和5大区域进行投前建议、投后跟踪，债券交易团队按券种、业务类别实行集中交易，从机制上保障公平交易。
南方基金旗下固定收益产品矩阵丰富，公募基金产品包含货币、债指、纯债、一级开放、二级债基等不同产品类型下的各类投资策略。
《推动公募基金高质量发展行动方案》的推出，着重强调将投资者的“最佳利益”作为核心的经营理念，在此背景下，南方基金“优生优养计划”应运而生。该计划旨在通过精心寻找与渠道、投资者需求相互匹配的基金产品与投资策略，并通过全周期的跟进、精细化的陪伴，与合作伙伴共同打造“基金业绩稳、投资者体验佳”的良性循环。
南方基金“优生优养计划”通过为产品提供全生命周期的精细化培育，为投资者提供深度陪伴，获得了越来越多渠道及投资者的认可。南方惠益稳健添利(A类026181、C类026182)就是南方基金携手渠道共同打造的“优生优养计划”基金之一。此前南方基金“优生优养计划”其他产品（如南方津享、南方悦享、南方益稳、南方泽享、南方稳见FOF等），均取得了较好的效果。
未来，伴随着经济的发展及人们收入水平的提升，居民财富管理需求也将日益增长。在此背景下，公募基金行业也将持续发挥专业力量，不断将“金融为民”的初心转化为体系化、可持续的服务能力，进一步提升投资者的获得感、幸福感。南方基金将始终以投资者最佳利益为根本出发点，通过持续的投研能力建设和投资者陪伴，与全行业共同书写公募基金高质量发展的新篇章，让普惠金融的成果惠及更多投资者。
对投资者而言，往往希望在有效控制风险的前提下，追求相对稳健的收益。南方惠益稳健添利（A类026181，C类026182）秉持绝对收益理念，注重投资业绩的长期胜率与风险控制，力求在严控回撤的基础上稳步增厚收益，致力于打造平滑向上的净值曲线。
在南方基金实力雄厚的投研团队护航下，叠加南方基金“优生优养计划”的精细化过程管理，该产品不仅适合风险偏好较低的投资者，也可为风险偏好较高的投资者提供低波动配置工具，助力优化整体投资组合的风险收益特征。
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