开源证券指出，电子与半导体行业当前处于全球科技大周期共振阶段，AI驱动的上行周期已连续超过9个季度维持同比正增长，展现出前所未有的结构性深度与资本开支韧性。半导体行业通常呈现“约2年上行+1年多下行”的周期特征，但本轮由GPU和生成式AI驱动的周期在时间和强度上均显著超越此前消费电子带动的周期。通信设备需求在AI算力扩张、数据中心扩容及智能汽车电子化升级等多重因素下快速增长，类似于当年5G基站对PCB的拉动效应。当前AI硬件强者恒强的核心因素在于ΔG（盈利增速边际变化），未见显著拐点，行业估值仍处于可接受区间。电子行业方面，消费电子收入与盈利增速预测维持强劲，但高基数效应下增速可能趋于温和，需关注结构性机会。整体来看，科技行业在政策支持、流动性宽松及产业高景气背景下仍有发展空间，但需跟踪盈利增速变化及仓位压力。

集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087），该指数从市场中选取涉及集成电路设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映集成电路产业相关上市公司证券的整体表现。成分股具有较高的科技含量与成长性，代表了中国集成电路产业的发展水平和技术实力。该指数侧重于半导体行业配置，能够较好地体现相关企业的市场表现。

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