2026年1月13日晚间，锋龙股份（002931.SZ）发布停牌公告，也为这场让资本市场瞩目的股价狂欢按下暂停键。
股价一路狂飙
公告显示，公司股票自2025年12月25日至2026年1月13日已连续12个交易日涨停，价格涨幅为213.97%，期间多次触及股票交易异常波动情形，已明显偏离市场走势，公司股票短期内价格涨幅较大，已严重背离公司基本面，为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核查。
经公司申请，公司股票（证券简称：锋龙股份，证券代码：002931）自2026年1月14日（星期三）开市起停牌，自核查结束并披露核查公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。
这家原本主营园林机械、汽车及液压零部件的传统制造企业，自2025年12月25日复牌后，股价从17.89元/股一路飙升至61.75元/股，累计涨幅高达213.97%，动态市盈率470.58倍，静态市盈率2939.63倍，市净率为14.21，市值跃升至135.0亿。
截至2026年1月13日，公司所属专用设备制造业静态市盈率为42.34，市净率为3.97。公司的市盈率和市净率与同行业的情况有较大差异，敬请广大投资者理性决策，审慎投资，注意二级市场交易风险。
关键拼图
此番暴涨的核心引擎，正是港股“人形机器人第一股”优必选抛出的16.65亿元收购计划，也就是通过“协议转让+要约收购”的组合方式拿下锋龙股份43%的股份，交易完成后优必选创始人周剑将成为新实控人，锋龙股份也将变身优必选旗下首家A股上市子公司。
从基本面来看，锋龙股份近年业绩虽触底回升，2025年前三季度实现归母净利润2152万元，同比增幅超17倍，但这样的业绩体量，显然难以支撑百亿市值的估值，公司也在多份公告中直言股价已严重偏离基本面。
这场股价狂飙的背后，是资本对人形机器人赛道的狂热押注，以及对收购协同效应的过度想象。
优必选的入主，被市场解读为一场精准的“优势互补”，作为技术驱动的机器人龙头，优必选手握近14亿元的人形机器人订单，其Walker S2工业机器人已启动量产，月产能超300台，2027年产能目标更是剑指1万台，但大规模量产所需的精密制造能力和成熟供应链，恰恰是其短板。
而锋龙股份深耕精密制造多年，不仅拥有0.01毫米级加工精度产线和203项专利，还手握IATF16949汽车行业质量认证，其完整的供应链体系和量产经验，正是优必选从“研发实验室”走向“工业化生产”的关键拼图。
可以说，锋龙股份俨然成了优必选的“机器人躯体制造车间”，一旦协同效应落地，公司就能从传统零部件厂商，一跃切入人形机器人这条高增长赛道。
也正因如此，即便锋龙股份多次发布风险提示，强调优必选未来12个月内无改变主营业务的计划，市场资金依旧趋之若鹜，将“预期差”炒成了股价的“加速器”。
绝非一蹴而就
资本的疯狂追捧，离不开人形机器人产业爆发的时代背景。
据Omdia发布的行业报告显示，2025年全球人形机器人出货量已达1.3万台，正式迈入高速增长阶段，而中国企业在这一赛道上已占据主导地位，智元机器人以5168台的出货量领跑全球，宇树科技与优必选紧随其后。
政策层面，人形机器人被纳入“新质生产力”重点发展方向，多地政府出台专项扶持政策，资本也在加速涌入这条赛道。
在这样的行业趋势下，具备车规级精密制造能力的锋龙股份，自然成了资本眼中的“香饽饽”。
市场普遍认为，随着人形机器人商业化进程加速，上游核心零部件的需求将迎来爆发，锋龙股份若能成功切入优必选的供应链，承接机器人关节、结构件等产品的量产订单，其成长天花板将被彻底打开。
这也是市场愿意为其支付高估值溢价的核心逻辑。不过，公司将园林机械零部件的制造经验，迁移至高动态、高可靠性要求的人形机器人领域，涉及材料科学、精度标准、测试流程的全方位升级，绝非一蹴而就。
况且，优必选在7人董事会中占据6席的治理结构，也可能引发空降高管与原班人马的磨合矛盾，影响整合效率。
更值得警惕的是财务压力风险，优必选截至2025年中报的现金及等价物仅11.57亿元，难以覆盖16.65亿元的收购对价，资金压力的加剧，可能会影响其对锋龙股份后续转型升级的投入。
此外，原股东承诺的2026-2028年累计净利润不低于4500万元的业绩目标，门槛过低，难以对公司形成有效约束。
实际上，概念炒作终将回归基本面，在人形机器人这条充满想象空间的赛道上，只有那些真正具备核心竞争力、能够兑现业绩的企业，才能穿越周期。而锋龙股份这场资本狂飙的最终结局，或许还要交给时间来检验。
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