1947年，美国启动马歇尔计划，宣布投入135亿美元援助战后欧洲。这笔当时堪称天文数字的投入，若以今天的黄金价格计算，仅相当于不到400吨黄金。而当时，黄金价格被固定在每盎司35美元。
近八十年后的2025年，黄金价格一度突破每盎司4600美元。从35美元到4600美元，黄金相对于美元涨幅超过130倍。这意味着1947年价值1美元的购买力，到2025年底仅剩下不到1%。这样的对比令人震惊。
要理解这一巨大变化，我们需要回到二战结束时的1944年。当时，44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议，确立了以美元为中心的国际货币体系：美元与黄金挂钩（每盎司黄金=35美元），其他货币与美元挂钩。
这一安排背后是美国拥有全球三分之二黄金储备的雄厚实力。然而，这一体系的内在矛盾逐渐显现：美国需要通过赤字输出美元以满足全球流动性需求，但持续的赤字又会削弱美元信用。
1960年代，随着美国贸易逆差扩大和财政赤字增加，经济学家罗伯特·特里芬指出这一困境。到1971年8月，尼克松总统宣布关闭“黄金窗口”，单方面终止美元与黄金的兑换关系。这一被称为“尼克松冲击”的事件，标志着布雷顿森林体系瓦解，黄金和美元正式“离婚”。
美元购买力下降并非偶然，而是有其内在机制。根据美国财政部数据，2001年至今，美元购买力下降了约50%，仅2021年至2025年中的三年半时间里，就下降了惊人的20%。
其背后是美国债务的爆炸式增长。2001年，美国国债总额为5.65万亿美元，相当于GDP的55%；而到2025年，国债已突破38万亿美元。这种依靠债务支撑的财政模式，必然导致货币超发和购买力稀释。
从更长周期看，美元购买力的衰减更加明显。20世纪初，1美元足以购买一双精致的漆皮皮鞋；到1950年代，还能购买一个Mr. Potato Head玩具；而到今天，1美元仅能在iTunes上购买一首歌曲。
与美元贬值形成鲜明对比的是黄金的持续闪耀。在布雷顿森林体系崩溃后，黄金经历了多轮牛市：
1970-1980年：黄金从每盎司36美元升至614美元，涨幅1586%
2000-2012年：从279美元升至1669美元，涨幅498%
2018年至今：开启第三轮大牛市，2025年，黄金更是创下历史性涨幅，年内涨幅超过70%，现货黄金全年50次刷新历史纪录。
黄金之所以能在此乱世中闪耀，是因为它具备不可复制的特性：它不能被伪造，也不能被印刷，数量增长极为缓慢。在全球债务高企、地缘政治动荡的背景下，黄金成为系统性不信任的物化，是“所有选择都不可靠时，最后还可以选择的那个”。
当前黄金牛市背后，是日益明显的去美元化趋势。根据国际货币基金组织数据，2025年美元在全球外汇储备中的份额已降至56.32%，创30年新低。
与此同时，全球央行正在大规模增持黄金。2024年，黄金在全球央行储备中的份额升至20%，超过欧元的16%，成为全球第二大储备资产。自1996年以来，黄金首次在各国央行外汇储备中的占比超过了美债。
这一变化反映的是对美元信用的担忧。美国联邦政府债务规模突破38万亿美元，从特朗普政府到拜登政府，美国债务一路高歌猛进，严重侵蚀了美元信用。
从1947年到2025年，黄金对美元上涨130倍，美元购买力下降99%，这一对比引发我们对货币本质的深思。
如果在1947年存入10,000美元，年利率4%，到2025年（共78年），黄金价格从每盎司35美元上涨到4600美元，存款的实际购买力（以黄金衡量）年均亏损比率约为2.31%。
简单来类比，如果年存款利率2%，那实际的亏损是每年4.3%。十年下去，存款连本带复利实际反而亏损43%。
- 这才是劳动阶层真正的斩杀线，因为收入有限，不得不存钱以抵御生活中的风险，但钱存的时间越长，实际亏损的越严重。最终的结果就是穷人越来越多直至破产成为流浪汉，再从物理上消失。
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