国海证券指出，反内卷政策有望重估中国化工行业，全球化工行业产能扩张预计将大幅放缓。中国化工行业具备充沛的经营活动现金流量净额，产能扩张放缓将显著提升潜在股息率，推动行业从资本消耗型向盈利回报型转变；供给端优化将带动行业景气度止跌回升，化工标的兼具高弹性和高股息优势。重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域。此外，中国化工优势企业的成本和效率优势稳固，龙头企业已进入业绩长周期向上阶段，部分供给受限的行业随着需求回升，景气度有望持续提升。行业重点关注四大机会：低成本扩张、景气提升、新材料突破及高股息标的。铬盐行业因AI数据中心电力需求及商用飞机发动机需求增长迎来价值重估，预计到2028年供需缺口达34.09万吨，缺口比例32%。

化工龙头ETF（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数从市场中选取业务集中于化肥、农药、塑料制品等化工产品制造的上市公司证券作为指数样本，以反映化学工业领域相关上市公司证券的整体表现。该指数风格具周期性与成长性特征，聚焦于化工细分行业的投资机会。

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