申万宏源证券指出，2024年为基础大模型高速迭代期，软件公司尝试与AI融合但未披露相关收入；2025年部分公司开始披露AI订单，新技术进入应用初期；2026年基础大模型能力提升将推动AI应用商业化加速，软件行业迎来市值快速提升阶段。中国软件行业以乙方定制化为特色，软件供应商通过深度定制开发积累行业know-how，AI应用落地更可能由软件公司实现。AI营销、AI Agent、AI代码及多模态是商业化较快的领域：营销领域数字化程度高、容错率高，能直观体现ROI；AI Agent通过分层架构和记忆持久化提升复杂任务能力；AI编程工具Cursor已实现5亿美元ARR；多模态生成覆盖刚需场景，技术成熟进入商用阶段。医疗健康领域，AI工具整合电子病历等数据，C端渗透加速，脑机接口、AI药物研发等细分方向也有显著进展。2025年软件板块将受降本增效和基本面转好驱动，2026年AI应用商业化成为收入增量关键。行业风险包括激进扩人策略影响盈利及供应链稳定性。

计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、IT服务、硬件制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机行业相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于中国计算机行业，具有较高的成长性和技术导向性，能够较好地体现该领域的市场发展趋势。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。