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（来源：老张投研）
汇川技术，重回储能赛道！
2022年，我国储能市场一片火热，各路玩家争相涌入，彼时汇川技术风头正盛，其中大功率PCS出货量已经排名全国第三。
然而，就在所有人以为汇川技术要大干一场时，公司却选择了收缩战线。
2025年5月，汇川技术董事长朱兴明高调宣布：将全面重返储能赛道。
随后，8月13-15日，在2025EESA储能峰会上，汇川技术一口气发布了液冷430kW组串式PCS、3.5MW大功率集中式PCS等多款重磅储能产品，皆为全球首发。
汇川技术当年为什么要在储能行业高速发展时按兵不动？如今又为什么选择在这个时间节点重返赛道？
避开红海，深耕基石
汇川技术成立于2003年，以矢量变频器起家，在业内有着工控界“小华为”之称。
目前，汇川技术的业务版图已涵盖通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通四个核心板块。
事实上，汇川并不是储能的“新兵”。早在2021年前后，公司前瞻性地看到了储能赛道即将迎来快速发展期，便以光伏逆变器技术为同源基础，快速布局了PCS业务。
彼时，由于储能行业在商业逻辑上没有形成闭环，汇川技术选择了踩刹车。
2022年，储能市场主要驱动力为新能源强制配储。
在这一模式下，储能并非作为一种能够产生独立收益的资产存在，而是沦为了新能源电站并网的“附属品”，设备利用率低、电网调用难，多地出现储能“建而不用”现象。
业主为了节约成本，倾向于选择价格较低的储能产品，这导致行业陷入以低价为核心竞争要素的循环。
2022年-2025年上半年，国内储能系统中标均价从1.6元/Wh下滑至0.55元/Wh。
汇川技术的战略收缩，避开了行业竞争的红海。
“不争”的背后，汇川将战略重心聚焦到了主业——工业自动化和新能源汽车。
在工业自动化领域，汇川技术兼顾了各个细分市场业务表现。
2025年上半年，公司在通用伺服系统、低频变压器产品等多个领域市占率分别为32%、22%，位居全国第一。
在新能源汽车领域，汇川技术更是再造了一个汇川。
2016年，公司成立汇川联合动力，新能源业务正式“出山”，主要产品涵盖新能源汽车电驱系统和电源系统。
经过几年的厮杀，2024年，公司新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额约为10.7%，排名第二。
体现在财报上，2025年上半年，新能源业务在汇川技术营收中的占比达到了45.18%，几乎与传统的自动化业务平起平坐。
当初“再造一个汇川”的豪言，已经成为现实。
2024年4月以来，分拆上市潮明显降温，国内超过20家公司的分拆上市计划以撤回告终。2025年9月，联合动力成功分拆上市，成为少数成功的企业之一。
得益于主业的强悍，汇川技术的业绩稳定增长。
2020年-2024年，公司营收从115.11亿元增长至370.41亿元，翻了3倍；净利润从21亿元增长至42.85亿元，翻了2倍。
2025年前三季度，公司增长势头不减，实现营收316.63亿元，同比增长24.67%；净利润42.54亿元，同比增长26.84%。
三年蛰伏，重返赛道
当然，居安思危是优秀企业的本能。
乘着新能源行业的东风，汇川的汽车业务营收一路高歌猛进。但是，目前新能源汽车行业增速开始放缓，同时整车厂往往将价格压力传导至上游零部件厂商。
数据显示，汇川技术新能源业务的毛利率从2020年的23%下降至2025年上半年的17.5%。这一结构性的变化，直接拖累公司综合毛利率从39%下降至30.2%。
在此背景下，汇川技术不得不将目光投向其他更具增长潜力的业务领域。此时，有一定基础的储能业务，进入朱兴明的战略视野。
那么，为什么是现在？
从表面看，当前国内储能系统中标价格尚未明显回暖，似乎并不是入局的好时机。但在汇川技术看来，行业的底层逻辑已经发生了根本性的逆转。
2025年上半年，我国储能行业迎来了转折，“强制配储”正式退出历史舞台。
随着新型储能与新能源建设解耦，储能开始逐步形成独立的盈利模式。行业正在全面市场化，从“价格导向”向“价值导向”转型。
并且，2026年，储能行业有望迎来爆发期。
2025年上半年，全国新型储能项目装机规模达到0.8亿千瓦；而到2030年，这一数字有望进一步提升至2.4亿千瓦，显示出未来几年内储能产业将进入快速发展阶段。
那么，储能业务能成为汇川技术的新增长引擎吗？
按照汇川技术的说法，当年的“撤退”本质上并不是完全放弃，只是节奏上没有那么激进。
2024年，汇川技术的PCS全球出货量在国内厂商中仍然排名第六。
如今归来，汇川技术的布局非常清晰：避开同质化竞争的大储集成，通过“技术复用”和“生态出海”来破局。
凭借在数字能源管理系统行业的经验，汇川技术在PCS的核心控制算法、BMS的主动均衡技术等方面拥有天然优势。
2025年4月，汇川技术与鹏程无限签署合作协议，双方将在储能底层技术研发上进行合作，确保技术领先性。
同时，经过多年出海，汇川技术已建立起全球化的销售服务网络。
2025年5月，汇川技术联合中储科技和澳大利亚的Genaspi Energy公司，计划在南半球建设一个超大型储能电站。该项目规划总容量高达1.2GW/3.9GWh。
结语
汇川技术的高调回归，不仅仅是口号。
2022年，面对行业竞争现象，公司果断收缩战线，转而深耕工控与新能源汽车双主业，实现了业绩的跨越式增长。
如今，随着储能行业告别“强制配储”走向价值回归，汇川技术选择强势归来。
当然，重返赛道并不意味着坦途。面对阳光电源、科华数据等强劲对手，汇川技术能否闯出一片天，仍需时间检验。
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