特约作者 | 张自然博士
编辑 | 相宜
2025年，我国创新药出海捷报频传，而融资也是创新药发展中的重要一环。
本文就对2025年我国创新药及生物医药产业融资情况作一分析。
01
创新药
1、融资规模、全球占比
据丁香园insight数据，2025年，我国共有284家药企在创新药领域发起融资319起，占全球创新药领域融资事件数（919起）的35%，同比下降8.6%，融资件数及全球占比均创近年新低。
2025年，我国创新药融资金额有所复苏（包含IPO前融资、IPO融资，但不含IPO后融资），共融资92亿美元，同比增长4.5%，占全球创新药领域融资总额（618亿美元）的15%，占比与2024年的持平，高于2023年的13%。（详见下图）
2、技术赛道
在2025年我国319起创新药领域融资事件中，小分子领域获得融资的企业数最多，有114家；
其次是单抗领域（43家）、双抗领域（33家）、多肽（31家）；
T细胞疗法（29家）、病毒载体（27家）、抗体融合蛋白（26家）和疫苗领域（25家）融资企业也都在25家及以上；
CAR-T（23家）、非抗体类蛋白（23家）、ADC（21家）、mRNA（21家）等领域融资企业也都超过20家。（详见下图）
02
生物医药
据火石创造产业数据中心统计，2025年，全国生物医药产业（特指关键装备与原料、药品、医疗器械、医疗服务、产业服务等环节，下同）共披露了1200起投融资事件（不含拟收购、被收购、定增、挂牌上市），同比下滑2.9%。披露金额682.39亿元，同比上涨56.17%，其中，A轮融资90.32亿元，占13.24%，战略融资289.60亿元，占42.44%。
1、融资省份
2025年生物医药产业融资主要集中在经济发达的少数几个沿海省份，融资金额方面，上海第一（189亿元，占28%），江苏第二（148亿元，占22%），两省份合计占了全国的一半；融资事件数方面，江苏第一（257起，占21%）、上海第二（190起，占16%），两省份合计占37%。
其次是广东（84亿元）、北京（68亿元）和浙江（56亿元），分别占12%、10%和8%，上述5省份合计占了全国融资总额的八成。
超过20亿元的还有四川（32亿元）、湖南（22亿元）和云南（20亿元）。（详见下图）
2、融资企业
2025年，在全国1200起生物医药产业融资中，单笔融资超1亿元的有192起；5～10亿元的有18起；≥10亿元的有10起。
其中，单笔融资金额最高的是去年5月，恒瑞获得的一笔5.5亿美元基石投资轮融资，由GIC新加坡政府投资公司、Invesco、瑞银集团、博裕资本、高瓴资本、Millennium Point、橡树资本等投资；
第二是去年12月，沃森生物对玉溪沃森生物技术有限公司20亿元的战略投资；
第三是去年9月，迈胜医疗获得的一笔15亿元战略融资，由广州产业投资控股集团、广州高新区投资集团、通用技术集团资本有限公司等机构联合投资。（详见下图）
3、投资机构
2025年，在我国生物医药产业投资事件数最多的是启明创投，共实施投资30起；
其次是龙磐投资，投资27起；
顺禧基金和元生创投并列第三，都投资21起；
深创投和中科创星分别发起投资18起和15起；
汉康资本和金雨茂物都投资13起。（详见下图）
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