今天中午罕见的一个通知， 沪深北交易所提高融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

这也是时隔两年的一次重要修正， 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。这个政策也为2024年9月以来的大牛市奠定了基础。

但是，近期融资交易明显活跃，市场流动性相对（过于）充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆（这个才是重中之重）水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。

一言以蔽之，为了慢牛，必须降杠杆。防止2015年的杯具重现。开年这8个交易日，融资客太疯狂了。

举个例子。看看AI智能体概念的量能变化（如下），

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就会发现，进入2026年，尤其是近几天来，简直是疯狂上涨，这很大程度源自融资客的贪婪，一路疯狂地买买买，将好端端个市场搞得乌烟瘴气。

换言之，如果再不控制一下，2015很快就会重演，而且结果将是一轮金融海啸。看看我们的外部环境，大家就秒懂了。

所以，此风不可长。我们要过的是十年、二十年牛市的好日子，不是要过赌徒杀红眼的日子。

作为这轮加杠杆的副产品，很多本该上涨的板块与个股却不招待见了。稍事休整后，市场将重新恢复正常，有些个股就该补涨了。

我们还是那句话，牛市很长，复利为王。