上周一（1月13日），美国活牛与育肥牛期货价格全线走强，背后推手并非需求激增，而是一场来自饲料市场的“成本松绑”——玉米期货大幅下挫，为养殖端带来久违的利润改善预期。

与此同时，美国农业部（USDA）最新发布的《世界农产品供需预估报告》（WASDE）进一步确认：2026年肉牛供应趋紧、价格看涨，行业正站在新一轮景气周期的起点。

牛价上涨，玉米“背锅”？

周一交易日，活牛期货平均上涨82美分/英担（最高达1.65美元），育肥牛期货平均上涨1.50美元。这一涨势直接关联到当日玉米期货暴跌15–24美分。

原因在于：USDA在WASDE报告中意外上调了美国玉米产量预期：

  • 单产上调至186.5蒲式耳/英亩；

  • 收获面积增加130万英亩；

  • 总产量预估达170亿蒲式耳，比上月多出2.69亿蒲式耳；

  • 期末库存升至22亿蒲式耳。

尽管玉米价格预期小幅上调至4.10美元/蒲式耳，但短期供应宽松预期压低期货价格，直接缓解饲料成本压力，提振养殖利润预期，从而推动牛价上行。

现货市场：稳中有升

尽管周一现货交易清淡，但上周实际成交价格已显强势：

  • 堪萨斯州活牛离岸价：232–233美元/英担（持平至+1美元）；

  • 内布拉斯加及西部玉米带：主流232美元/英担；

  • 屠宰企业到厂胴体价：365美元/英担（+5美元）。

五区加权平均数据显示：

  • 活牛均价：231.86美元/英担（+18美分）；

  • 胴体均价：364.99美元/英担（+5.13美元）。

更值得注意的是，Choice级牛肉分割品价格升至357.11美元/英担，而Select级反超至358.05美元，导致两者价差罕见转负（-94美分），反映市场对中档牛肉需求强劲。

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USDA展望：2026年牛价看高一线

USDA经济研究局（ERS）同步上调2026年肉牛价格预测：

  • 一季度：232美元

  • 二季度：234美元

  • 三季度：237美元

  • 全年均价：236美元/英担（较上月上调1美元）

“价格上涨源于一季度实际成交走强，以及下半年育肥牛供应趋紧的预期。”——USDA分析师

同时，2026年牛肉总产量预计为257.4亿磅，虽略高于上月预估，但仍比2025年减少2.65亿磅（-1%），印证供应收缩趋势。

其他谷物动态：大豆小麦承压

  • 大豆：产量微增至43亿蒲式耳，但价格预期下调至10.20美元/蒲式耳（-30美分）；豆粕价格降至295美元/短吨。

  • 小麦：期末库存增至9.26亿蒲式耳（+8%），农场均价下调至4.90美元/蒲式耳。

整体来看，饲料原料价格压力边际缓解，为养殖利润修复创造有利条件。

行业启示：抓住“成本下行+供应收紧”双击窗口

当前市场呈现两大关键信号：

  1. 饲料成本短期回落→ 提升育肥利润空间；

  2. 下半年牛源紧张→ 支撑价格中枢上移。

对于国内从业者而言，这提示我们：

  • 密切关注国际谷物价格波动对进口饲料成本的影响；

  • 在供应周期转换期，优化出栏节奏以最大化收益；

  • 高品质牛肉（如Choice级以上）仍具溢价能力，品牌化与分级销售值得重视。

结语
2026年开年，肉牛市场迎来“天时”——成本压力缓解叠加供应趋紧。能否“Stay in the Market”并把握这波红利，考验的是每一位从业者的前瞻性与运营韧性。